20250117-远东资信-信用研究专题_非金融企业类公募债发行人流动性风险分析初探_12页_540kb

非金融企业类公募债发行人流动性风险分析研究旨在评估企业在不考虑外部支持和融资的情况下，满足短期现金偿付能力。流动性风险从盈利能力、财务弹性和短期流动性三个维度衡量，使用指标如总资产报酬率、资产负债率和现金短债比等。

研究样本包括2916家发行主体，数据源于2021–2024年年报和半年报。结果显示，近三年流动性风险整体上升，中枢从L3移至L4，主要因盈利能力下降和债务压力增大，尤其在房地产、钢铁和建筑装饰等行业。区域方面，广西、陕西风险突出，而天津、重庆有所改善。

该研究基于定量分析，强调企业需加强现金流管理，并关注行业和区域差异。风险水平五级分类为L1至L5，L1-3表示较低风险，L4-5表示较高风险。