深度报告-20220525-万联证券-4月美妆电商数据跟踪报告_4月美妆行业线上销售承压_但部分头部公司表现亮眼_16页_2mb

美妆行业4月线上销售数据分析总结

行业整体表现

2022年4月，中国美妆行业线上销售整体承压，主要电商平台成交额出现不同程度下滑。其中：

• 淘系平台：成交额为162亿元，同比 -22%
• 京东平台：成交额为26亿元，同比 -12%
• 苏宁平台：成交额为1亿元，同比 -52%
• 拼多多平台：成交额为21亿元，同比 -38%
• 抖音平台：成交额为43亿元，未提供同比数据

整体来看，护肤品类跌幅相对较小，优于彩妆类。

头部公司表现

尽管行业整体表现不佳，但部分头部美妆公司在线上平台仍保持增长，具体如下：

• 贝泰妮：线上平台成交额同比 +22%（淘系）/ +39%（京东）/ +214%（拼多多）
• 珀莱雅：淘系平台成交额同比 +34%，京东平台同比 +66%
• 鲁商发展：淘系平台成交额同比 +23%，京东平台同比 +32%
• 毛戈平：淘系平台成交额同比 +11%，京东平台同比 +43%

其他公司如华熙生物、上海家化、上美集团、丸美股份、水羊股份、逸仙电商等线上成交额均出现同比下降。

重点品牌表现

4月国内美妆品牌表现分化显著，部分品牌表现突出：

• 贝泰妮旗下：
  • 薇诺娜：销售额同比 +16%
  • 薇诺娜宝贝：销售额同比 +1338%
• 珀莱雅旗下：
  • 珀莱雅：销售额同比 +47%
  • 优资莱：销售额同比 +19%
• 华熙生物旗下：
  • 米蓓尔：销售额同比 +36%
• 丸美股份旗下：
  • 恋火：销售额同比 +2845%
• 水羊股份旗下：
  • 大水滴：销售额同比 +2841%
  • 花瑶花：销售额同比 +23%
• 鲁商发展旗下：
  • 瑷尔博士：销售额同比 +39%
  • 颐莲：销售额同比 +7%
• 毛戈平旗下：
  • 毛戈平：销售额同比 +11%

其余品牌如珀莱雅旗下彩棠、悦芙媛、韩雅、悠雅，华熙生物旗下润百颜、夸迪、BM肌活，上海家化旗下玉泽、佰草集、高夫、美加净、启初、双妹，上美集团旗下韩束、一叶子、红色小象，丸美旗下春纪，水羊旗下御泥坊、小迷糊、御MEN、HPH，逸仙电商旗下完美日记、小奥汀、完子心选等均出现不同程度的下滑。

行业趋势与投资建议

尽管4月受疫情冲击，美妆消费短期承压，但从中长期看，随着“颜值时代”的到来，美妆需求逐渐从“可选”转向“必选”。美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是推动行业增长的重要因素。

• 投资评级：维持“强于大市”评级，预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅将超过10%。
• 建议关注：美妆优质标的，尤其是那些在电商平台上表现优异的品牌和公司。

风险提示

1. 数据统计风险：萝卜投资数据可能存在统计错误或不完整。
2. 疫情风险：疫情复燃可能对美妆消费造成进一步影响。
3. 市场竞争风险：行业竞争加剧可能对部分企业造成压力。

总结

4月美妆行业线上销售整体承压，但部分头部企业及品牌表现出色，显示其在市场中的韧性与增长潜力。尽管短期受疫情影响，但行业长期发展趋势向好，消费群体扩大与消费升级仍是核心驱动力。建议投资者关注表现优异的美妆企业，同时注意相关风险。