20220624-万联证券-商业贸易5月美妆电商数据跟踪报告_5月美妆行业线上数据欠佳_但部分头部品牌表现较好_6页_892kb

5月美妆行业线上数据总结

行业核心内容

2022年5月，中国美妆行业线上平台整体表现不佳，但部分平台和品牌展现出较强的韧性。整体来看，化妆品（护肤、彩妆）线上成交额受到疫情影响，呈现不同程度下滑，但部分平台同比跌幅有所收窄。

各平台数据表现

• 淘系平台：化妆品成交额为176亿元，同比下降19%。
• 京东平台：化妆品成交额为39亿元，同比下降2%，其中护肤类增长3%。
• 苏宁平台：化妆品成交额为1亿元，同比下降79%。
• 拼多多平台：化妆品成交额为20亿元，同比下降45%。
• 抖音平台：美妆成交额为52亿元。

整体来看，护肤类商品表现优于彩妆类，跌幅更小。

重点品牌表现

部分国内头部品牌在5月表现出色，具体如下：

珀莱雅

• 珀莱雅：销售额16,812万元，同比+1%
• 彩棠：销售额1,922万元，同比+50%

贝泰妮

• 薇诺娜：销售额14,319万元，同比+14%
• 薇诺娜宝贝：销售额362万元，同比+536%

华熙生物

• 夸迪：销售额7,405万元，同比+55%
• 米蓓尔：销售额7,093万元，同比+149%
• BM肌活：销售额1,893万元，同比+49%
• 润百颜：销售额3,808万元，同比-47%

丸美股份

• 恋火：销售额1,036万元，同比+5,822%
• 丸美：销售额2,682万元，同比-48%

水羊股份

• 大水滴：销售额722万元，同比+1,127%
• 御泥坊、小迷糊、御MEN、HPH、花瑶花等品牌均出现负增长。

鲁商发展

• 瑗尔博士：销售额6,391万元，同比+34%
• 颐莲：销售额3,886万元，同比+6%

毛戈平

• 毛戈平：销售额3,044万元，同比+15%
• 至爱终生：销售额8万元，同比-60%

其他品牌

• 上海家化旗下品牌（玉泽、佰草集、高夫、美加净、启初）均出现不同程度下滑。
• 上美集团旗下韩束销售额4,056万元，同比-52%。
• 逸仙电商旗下品牌（完美日记、小奥汀、完子心选）均出现负增长。

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”评级，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。
• 投资策略：建议关注表现优异的美妆品牌，尤其是护肤品类表现突出的头部企业。
• 驱动因素：尽管短期受疫情影响，但中长期美妆需求从“可选”变为“必选”，消费群体扩大和人均消费额提升仍是行业增长的重要动力。

风险提示

1. 数据统计风险：萝卜投资的数据可能存在统计误差或不完整，建议以公司官方数据为准。
2. 疫情复燃风险：疫情反复可能对美妆消费造成进一步压力。
3. 市场竞争风险：美妆行业竞争加剧，可能影响部分品牌的市场份额和盈利能力。

评级体系说明

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

• 基准指数：沪深300指数

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