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棕榈油期货周报总结（2021年7月16日）

一、核心内容概览

1. 市场概况

本周棕榈油期货价格整体上涨，主力合约收盘价从7814元/吨升至8054元/吨，涨幅240元/吨。国内棕榈油现货价格也有所上升，广东地区24度棕榈油现货价格为8890元/吨，较前一周上涨100元/吨。整体市场氛围偏多，多单继续持有。

2. 基本面分析

• 印尼市场：印尼5月棕榈油出口量295万吨，环比增长；产量435万吨，环比上升；库存下降至288万吨，显示供应偏紧，对棕榈油价格形成支撑。
• 马来西亚市场：7月1-10日棕榈油出口量环比增长3.93%，7月1-15日出口量增长4.88%，出口恢复提振市场信心。
• 国内库存：7月14日沿海地区食用棕榈油库存27万吨，较上周减少2万吨，月环比减少7万吨，同比减少8万吨，库存压力较小。
• 进口情况：近期棕榈油进口利润改善，贸易商买船量增加，预计未来供应将有所缓解。

3. 政策影响

国内仍存在保供稳价政策压力，对市场形成一定压制。印尼调降出口关税，可能对马来棕油出口造成一定冲击，但印尼出口保持增长，对市场有支撑作用。

二、市场数据总结

1. 棕榈油主力合约

• 截至7月15日，净空单为32503手。
• 前20名净空持仓从29175手增至33058手，增加3883手。

2. 现货价格与基差

• 广东棕榈油现货价格：8890元/吨（+100元/吨）
• 基差：896元/吨（+220元/吨）

3. 价差分析

• 豆油—24度棕榈油FOB价差：187.81美元/吨（-31.1美元/吨）
• 国内三大油脂现货价差：豆棕、菜豆以及菜棕价差有所扩大。
• 国内三大油脂期货价差：豆棕、菜豆以及菜棕期货价差也有所扩大。
• 棕榈油9-1月价差：398元/吨。

4. 国内三大油脂库存

• 豆油库存：7月12日为86万吨，周环比减少1万吨，月环比增加10万吨，同比减少34万吨，比近三年同期均值减少55万吨。
• 棕榈油库存：7月14日沿海地区食用棕榈油库存27万吨，加上工棕约35万吨。
• 菜油库存：7月14日库存为814手。

5. 仓单变化

• 豆油仓单：周增加290手，至6390手。
• 棕榈油仓单：周增加6手，至906手。
• 菜油仓单：保持不变，为814手。

三、关键观点与策略建议

1. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 马棕库存低位，出口有所恢复。
  • 印尼棕榈油出口增长，库存下降。
  • 国内棕榈油库存保持低位，支撑价格。
• 利空因素：
  • 马棕处于增产期，可能影响未来供应。
  • 国内进口利润改善，贸易商买船量增加，未来供应可能缓解。
  • 政策压力犹存，市场存在不确定性。

2. 市场策略

• 棕榈油期货价格站上8000元/吨整数关口，市场情绪偏多。
• 建议持有剩余多单，关注政策变化及进口量变动对供需的影响。

四、免责声明

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