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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部发布的证券研究报告，主要分析了2016年12月19日国内市场及海外市场的表现，并结合中央经济工作会议精神与2017年政策导向，提出对A股市场的判断与投资建议。报告指出，当前A股市场处于震荡筑底阶段，结构性机会凸显，建议关注农业、军工等板块。

主要观点

国内市场表现

• 整体震荡：上周五上证综指上涨0.17%，深证成指上涨0.77%，中小板指上涨0.60%，创业板指上涨1.13%。
• 成交量下降：两市成交额为4338亿元，较前日略有下降。
• 行业涨跌分化：家电、餐饮旅游、轻工制造等行业领涨，国防军工、银行、有色金属等板块跌幅较大。
• 概念板块：长江经济带、中日韩自贸区、PM2.5指数涨幅居前。

海外市场综述

• 全球股指涨跌互现：道指连续第四周上涨，欧洲股市集体上涨，亚太股市多下跌。
• 美国市场：道指周涨幅0.44%，标普500指数和纳斯达克指数周跌幅分别为0.07%和0.14%。
• 欧洲市场：富时100指数周涨幅0.83%，DAX30指数周涨幅1.79%，CAC40指数周涨幅1.45%。
• 亚太市场：日经225指数周线六连阳，涨2.13%；韩国综指、台湾加权指数、澳大利亚ASX200指数等多数下跌。

大宗商品市场

• 黄金：下跌1.27%，报1130.30美元/盎司。
• 原油：上涨0.82%，报54.92美元/桶。
• 铜与铝：LME铜下跌0.37%，LME铝微涨0.09%。
• 农产品：CBOT小麦、玉米分别下跌2.08%和1.47%。

财经要闻分析

中央经济工作会议要点

• 稳中求进：强调“稳”是主基调，将“防范”升级为“防控”，提出“稳健中性”货币政策。
• 供给侧改革：继续深化“三去一降一补”，重点推进去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
• 金融风险防控：把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点。
• 国企改革：推动混合所有制改革，支持市场化债转股，优化公司治理结构。
• 房地产调控：坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”，建立长效机制，抑制泡沫。

三部委支持钢铁煤炭企业债转股

• 支持兼并重组：鼓励银行对符合条件的钢铁煤炭企业开展并购贷款，支持其整合发展。
• 严控新增产能：禁止对违规新增产能项目提供信贷支持。
• 停止对落后产能支持：对“僵尸企业”和不达标产能企业停止金融支持。
• 推进债务重组：支持债权人委员会机制，依法进行债务重组和资产处置。

发改委明确2017年九大重点工作

• 深化供给侧改革：巩固“三去一降一补”成果，推动产业转型升级。
• 加强宏观调控：落实财政和货币政策，保持流动性稳定。
• 推进区域协调发展：加强京津冀协同发展、长江经济带、“一带一路”建设。
• 创新驱动发展：推动科技成果转化，培育新动能。
• 扩大有效需求：通过投资和消费稳定经济增长。
• 防范金融风险：加强监管，控制系统性风险。
• 绿色低碳发展：推动生态文明建设，提升资源利用效率。
• 民生保障：完善社会保障体系，加强扶贫和就业支持。
• 全面从严治党：强化干部队伍建设和党风廉政建设。

投资建议

• 市场判断：A股市场整体性行情条件不成熟，震荡筑底是主基调。
• 关注板块：农业、军工板块存在结构性机会，值得关注。
• 政策影响：2017年政策将聚焦供给侧改革、金融风险防控、创新驱动、对外开放等方向，投资者需密切关注政策动向和行业变化。

其他信息

• 分析师信息：崔喜君，执业证书号：S1490515080001。
• 免责声明：本报告仅供华融证券客户参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。

总结

本报告全面分析了2016年12月19日国内市场及海外市场的走势，结合中央经济工作会议精神与2017年政策导向，指出A股市场将处于震荡筑底阶段，结构性机会显著。建议投资者关注农业、军工等板块，并密切关注政策动向。同时，报告对钢铁煤炭企业债转股、房地产调控、国企改革、区域发展等政策进行了深入解读，为市场参与者提供了重要参考。