20250823-中辉期货-棉系周报_短期去库仍存支撑_关注下游旺季表现_17页_5mb

棉系周报总结

美国供需动态

USDA供需平衡表显示美国棉花产量和期末库存大幅下调，利多影响超预期。

价格表现

周内棉价重心回落，基差明显回落；棉纱价格随棉价下跌，纱价亦有回落。

供应情况

• 全国商业库存环比下降15.35万吨至171.26万吨，库存去化持续偏快。
• 产成品库存方面，棉纱库存可用天数环比降0.11天至31.84天，坯布和涤棉纱库存环比分别降1.15天和0.16天。
• 7月进口棉资源总量约15.0766万吨，环比增2万吨，但同比减少17.7987吨，进口棉资源总体偏弱。
• 郑棉仓单周内减少564张至7198张，折合棉花29.04万吨，仓单数量去化略有加快。

需求动态

• 需求端，纺纱厂开机率环比升0.3%至65.8%，织布厂开机率环比升0.2%至37%，订单环比增3.06天至11.42天，纺企亏损进一步收敛。
• 轻纺城棉布成交小幅回落，柯桥面料及辅料价格环比分别降0.16和0.38。
• 7月服纺社零总额同比增长1.8%，较前月略微放缓；纺织服装累计出口1707.4亿美元，增长0.6%，但7月环比承压，出口至美国、欧盟、东盟市场均有走弱表现。
• 棉纺行业PMI环比下行12%至35.71%，新订单PMI环比降15.009%至29.59%，需求和生产指标均处荣枯线下方。

其他观察

• CFTC持仓数据：非商业及基金净空头持仓小幅回落，显示空头压力减轻。
• 宏观因素未具体提及。