20170326-中航证券-军工行业动态周报_卫星应用产业正值窗口爆发期_布局正当时_13页_861kb

军工行业动态周报总结

核心内容概述

本周军工行业整体表现弱于大盘，中航军工指数下跌0.58%，而沪深300指数上涨1.27%。尽管行业整体回调，但部分个股表现活跃，显示出市场对军工板块中某些细分领域及国际合作的期待。与此同时，卫星应用产业正处于窗口爆发期，尤其以北斗导航为核心，预计在“十三五”期间将迎来快速发展，但行业也面临产能过剩和同质化竞争等问题。

主要观点

• 卫星应用产业前景广阔：卫星遥感、通信广播、导航定位三大系统已基本建成，进入窗口爆发期。预计未来5年行业竞争加剧，将出现并购整合，行业集中度提升，最终形成2-3家行业巨头。
• 政策支持推动产业发展：湖南省发布《五年行动计划》，旨在促进卫星应用产业的发展，形成具有地方特色且协调全国发展的格局。
• “彩虹”无人机出口战略取得进展：中国航天科技集团与沙特签署无人机制造合作协议，标志着“彩虹”系列无人机国际化进程加快，南洋科技将通过收购相关资产，进一步提升业绩。
• 国际军售合作增强：泰国、沙特等国家与中国签订军售协议，显示中国军工产品在国际市场的认可度提升。
• 行业整合趋势明显：随着产能过剩问题显现，未来并购整合将成为常态，关注具备技术与市场优势的龙头企业。

关键信息

行业数据概览

个股表现

涨幅前五：

1. 烽火电子（+7.77%）
2. 卫士通（+2.21%）
3. 北方导航（+1.99%）
4. 四川九洲（+1.77%）
5. 中航飞机（+1.71%）

跌幅前五：

1. 川大智胜（-4.47%）
2. 航天科技（-4.08%）
3. 启明星辰（-4.03%）
4. 振芯科技（-3.74%）
5. 洪都航空（-3.49%）

重大事件与周边动向

• 国际动态：
  • 中国不参加“禁止核武器条约”谈判。
  • 沙特与中国签署650亿美元合作协议，涵盖能源、航天、安全等领域。
  • 朝鲜进行新型大功率火箭发动机点火试验。
  • 美军B-1B轰炸机进入东海防空识别区，遭中方警告。
  • 俄向中国交付首批S400防空导弹系统。
• 国际合作：
  • 沙特与中国航天科技集团签署无人机制造合作协议，“彩虹”系列无人机将出口沙特。
  • 泰国购买一个营ZBL09式步战车，计划打造区域维护中心。
  • 中航工业与中车集团签署战略合作协议，推动产业协同与混改。

地方政策与产业规划

• 湖南：发布《五年行动计划》，推动卫星应用产业发展，重点布局北斗导航、地理测绘、农村土地确权等领域。
• 浙江：计划到2025年实现航空制造业产值3000亿元，建设10个航空特色小镇，培育2-3家龙头企业。

行业趋势

• 卫星应用产业：进入窗口爆发期，未来将通过并购整合提升集中度。
• 无人机出口：“彩虹”系列无人机成为国际军贸的重要产品，出口量大、型谱全，有望进一步打开国际市场。

重点公司盈利预测（以2017年3月24日收盘价为基准）

投资建议

• 关注卫星应用产业链：尤其是北斗导航相关企业，如海格通信、北斗星通、合众思壮等，这些企业在细分领域具备技术和市场先发优势。
• 关注国际军贸进展：如“彩虹”无人机出口沙特，以及泰国、沙特等国家与中国签订军售协议，显示中国军工产品国际竞争力提升。
• 注意行业整合趋势：未来5年，行业竞争将加剧，关注具备并购整合潜力的企业。

风险提示

• 军工行业受政策、国际局势及技术发展影响较大，存在一定的市场波动风险。
• 个股表现受多种因素影响，包括市场情绪、政策变化及行业竞争格局。

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