20220715-上海证券-2022年二季度基金市场绩效分析_市场_疫后复苏_各类别基金收益上行_16页_752kb

上海证券基金评价研究中心2022年二季度市场与基金绩效分析总结

核心内容概览

2022年第二季度，中国资本市场在国内外环境的复杂影响下呈现出结构性上涨的特征。国内疫情好转和“稳增长”政策的逐步落实推动了A股市场的独立行情，而海外市场的整体低迷则凸显了中国市场相对的韧性。与此同时，债券市场经历了先跌后涨的过程，整体表现相对稳健。QDII基金在二季度有所反弹，但整体仍处于亏损状态。整体来看，基金市场呈现出分化格局，不同类别基金表现差异显著。

主要观点

1. 股票市场表现

• A股独立上涨：二季度A股市场在疫情好转和政策支持下走出独立行情，主要指数均录得正收益，其中上证综指、深证成指和沪深300分别上涨4.50%、6.42%和6.21%。
• 行业轮动显著：汽车行业、食品饮料行业和电力设备行业表现突出，分别上涨23.09%、20.19%和15.10%。
• 估值分化：中、高市盈率指数上涨，低市盈率指数下跌，反映出市场对成长性资产的偏好。
• 市值差异：大盘股和中盘股表现优于小盘股，显示市场对大市值股票的偏好。

2. 债券市场表现

• 利率债先跌后涨：二季度利率债总体上涨，中证企业债、中证全债和中证国债分别上涨1.40%、1.11%和0.93%。
• 信用债持续下行：信用债收益率整体下行，AAA级和AA级企业债信用利差收窄，显示市场对信用资产的偏好有所回升。
• 中债国债收益率曲线波动：10年期国债收益率上涨3.27BP至2.82%，而1年期收益率下跌17.95BP至1.95%，显示市场对短期利率的宽松预期。

3. 全球金融市场表现

• 海外权益市场普遍下跌：欧美股市受高通胀和美联储加息影响，整体表现疲软，仅俄罗斯RTS指数上涨31.70%。
• 大宗商品上涨：美油和布油价格分别上涨5.71%和4.29%，成为二季度仅有的上涨商品。
• 汇率波动：俄罗斯卢布因能源出口与卢布绑定政策而走强，而人民币因中美利差倒挂进入贬值通道。

4. 基金市场表现

• 股票型基金普遍上涨：中国股基指数上涨9.91%，中国混基指数上涨8.06%，中国债基指数上涨1.33%。
• 主动投资股票基金：平均收益率8.09%，超九成基金录得正收益，部分基金如广发先进制造A和泰达宏利新能源A表现突出。
• 指数型股票基金：平均收益率5.42%，主要受益于市场整体回暖，但全年累计仍为负。
• 混合型基金：平均收益率6.49%，近七成基金跑赢业绩基准，信澳新能源精选等基金表现优异。
• 债券型基金：平均收益率1.55%，可转债基金表现最佳，普通债券基金和纯债基金分别上涨2.10%和0.95%。
• QDII基金：平均收益率0.80%，大中华区股票QDII表现最佳，上涨9.40%；其余QDII类别多数录得负收益，尤其是欧美市场股票QDII下跌13.80%。

关键信息

基础市场数据

QDII基金分类表现

总结

2022年二季度，A股市场在政策支持和经济修复的推动下表现出强劲的独立行情，而海外权益市场因通胀高企和美联储加息普遍下跌。债券市场则在政策宽松和信用利差收窄的背景下实现整体上涨。基金市场呈现分化趋势，股票型基金普遍上涨，而QDII基金整体表现不佳，仅部分类别如大中华区股票QDII表现较好。整体来看，市场在政策支持和经济复苏的推动下逐步回暖，但全球环境仍充满不确定性。