20240826-浙商证券-张家港行-002839.SZ-张家港行2024年中报点评_利润增速提升_5页_1mb

张家港行中报盈利增速提升，不良生成企稳。2024年上半年，公司实现归母净利润同比增长93%，主要得益于成本收入比下降（降至28.6%）和非利息收入增长加速（增速达9pc）。单季息差环比下降17bp，主因贷款利率下行和资产收益率下滑。同时，不良率小幅上升至0.94%，拨备覆盖率提升明显，显示资产质量有所巩固。

展望全年，营收和利润增速预计维持中高速增长，主要依赖息差降幅收敛和信用成本优化。转债部分可能推动资本充足率提升，支撑股价。当前估值PB估值持续下探，分析师维持“买入”评级，目标价46.0元/股。