家用电器行业双周报：自拖洗机器人市场发展的边际变化-20210830-华创证券-28页_1mb

家用电器行业双周报总结（20210816-20210827）

核心内容概述

本报告聚焦家用电器行业，特别是自拖洗清洁机器人市场的发展变化。随着中国家庭对健康清洁需求的增加，自拖洗产品成为清洁机器人市场的主流升级方向。报告回顾了自拖洗产品的发展历程，分析了当前市场竞争格局、用户反馈及未来发展趋势，并提供了家电行业整体数据及市场表现。

主要观点

• 自拖洗产品兴起：自清洁技术的出现解决了中国家庭拖地的劳务痛点，契合后疫情时代的健康需求。自拖洗产品自2020年推出以来迅速占领市场，成为清洁机器人的重要组成部分。
• 市场表现：2020年中国清洁机器人线上销售额为78.43亿元，2018-2020年CAGR为8.92%。2021年1-7月线上销售额达52.62亿元，同比增长显著。自拖洗产品在市场中占据重要地位，其中科沃斯N9+和云鲸J1是主要代表，2021年7月线上销售额占比高达46.83%。
• 产品竞争格局：云鲸J1开创自拖洗市场，随后科沃斯N9+、哇力H10、追觅W10、石头G10等产品相继推出，形成群雄逐鹿的格局。石头G10凭借自动补水、基站自清洁等功能成为新一代代表。
• 用户反馈：石头G10在用户体验上表现优异，差评率仅为0.62%。科沃斯N9+虽然销量领先，但差评率较高。云鲸J1评价中规中矩。
• 未来展望：自拖洗产品未来将向更高程度的自动化发展，如自动集尘、自动上下水等功能，以实现完全劳动替代，满足懒人经济与健康需求。
• 行业数据：本期沪深300指数下跌2.4%，申万家用电器指数下跌4.7%，家电行业估值处于相对较低水平。原材料价格方面，铝价格上涨，螺纹钢、铜、塑料价格下跌。
• 家电市场表现：空调、冰箱、洗衣机、油烟机等主要家电产品在2021年7月均有不同程度的增长或变化，其中空调线上销售额同比上升160%，洗衣机线上增长显著。
• 跨境电商趋势：亚马逊封杀中国卖家事件引发关注，推动家电企业加快全球化步伐和渠道多元化布局。

关键信息

自拖洗产品发展回顾

• 2020年，自清洁技术首次用于拖地机器人，解决中国家庭拖地痛点。
• 2021年7月，自拖洗产品线上销售额占比达46.83%，其中云鲸J1和科沃斯N9+占据主导地位。
• 中国家庭以瓷砖地板为主，易扬尘，因此拖地成为高频、耗时且高体力的清洁任务。

自拖洗产品竞争格局

• 主要品牌：云鲸、科沃斯、石头、追觅、哇力。
• 产品特点：
  • 云鲸J1：首创“会洗抹布”的拖地机器人，但存在手动切换模式、扫地能力不足等问题。
  • 科沃斯N9+：引入电控水箱、吸力提升至2200Pa，实现扫拖一体，但仍需人工补水。
  • 石头G10：首次实现拖地环节完全自动化，配备自动补水黑科技，基站自清洁，清洁能力稳定。
• 用户评价：石头G10评价较好，云鲸J1评价中规中矩，科沃斯N9+差评率较高。

自拖洗产品未来展望

• 自拖洗产品将向完全自动化发展，包括自动集尘、自动上下水等功能。
• 品牌需在技术研发、自动化功能、用户体验等方面持续创新，以满足消费者对“无接触”、“免清洗”的需求。

行业数据与市场表现

• 板块表现：本期申万家用电器指数下跌4.7%，跑输沪深300指数2.3个百分点。
• PE（TTM）：家电行业PE为17.0倍，处于相对较低水平。
• 原材料价格：
  • 螺纹钢：-4.49%
  • 铝：+2.17%
  • 铜：-1.96%
  • 塑料：-2.99%
  • 液晶面板：大幅下降。
• 家电销售数据：
  • 空调：7月产量1349.8万台，同比减少11.90%；总销量1466.9万台，同比增加1.90%。
  • 冰箱：6月产量671.5万台，同比减少16.7%；总销量715.3万台，同比减少8.9%。
  • 洗衣机：6月产量546.9万台，同比增长7.5%；总销量546.9万台，同比增长7.5%。
  • 油烟机：6月产量290.9万台，同比增长12.2%；总销量292.3万台，同比增长12.9%。

跨境电商趋势

• 亚马逊封杀中国卖家事件引发行业关注，推动企业拓展多元化销售渠道。
• 中国家电企业加快全球化布局，如TCL、海信、美的等通过赞助赛事、社交媒体营销等方式提升品牌影响力。
• 中小企业通过跨境电商实现“超车”，推动家电产品向海外拓展。

风险提示

• 原材料价格上涨。
• 行业竞争加剧。
• 新品开发不及预期。

品牌动态

• 亿田智能：半年度营收增长92.1%，净利润增长66.2%。
• 极米科技：半年度营收增长47.5%，净利润增长98.1%。
• 格力电器：半年度营收增长30.3%，净利润增长48.6%。
• 北鼎股份：半年度营收增长26.6%，净利润增长11.7%。
• 海容冷链：半年度营收增长48.9%，净利润增长2.0%。
• 小熊电器：半年度营收下降4.9%，净利润下降45.3%。
• 苏泊尔：半年度营收增长27.4%，净利润增长29.9%。
• 飞科电器：半年度营收增长17.7%，净利润增长543.25%。
• 科沃斯：半年度营收增长123.11%，净利润增长543.3%。

附：重点公司涨跌幅

• 涨幅前四：亿田智能（24.1%）、九号公司（22.3%）、万和电气（13.8%）、帅丰电器（10.8%）。
• 跌幅前五：小熊电器（-18.5%）、老板电器（-10.9%）、火星人（-9.7%）、北鼎股份（-8.8%）、九阳股份（-8.3%）。

总结

自拖洗清洁机器人市场在后疫情时代迎来了快速发展，产品功能不断创新，以满足消费者对“无接触”、“免清洗”的需求。石头G10凭借自动补水、基站自清洁等创新技术，成为新的市场代表。同时，家电行业整体面临原材料价格波动、竞争加剧等挑战，但线上渠道持续增长，特别是空调、洗衣机等产品表现突出。跨境电商成为家电企业全球化的重要渠道，推动品牌出海与市场拓展。未来，随着技术进步与消费者需求变化，自拖洗产品有望进一步提升自动化程度，引领清洁机器人市场发展。