20220412-天风证券-家用电器行业专题研究_天风问答系列报告_如何看待清洁电器行业__18页_2mb

家用电器行业清洁电器市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了清洁电器行业的全球发展历史、国内市场现状、国内品牌在海外市场的竞争力及未来投资建议，强调了清洁电器市场在技术和产品升级驱动下的增长潜力。

全球清洁电器发展历史与现状

• 发展历史：清洁电器已有较长历史，从手动吸尘器到动力吸尘器，再到家用吸尘器和机器人清洁产品，技术不断演进。
• 市场现状：
  • 海外市场（尤其是欧美）渗透率较高，产品偏向刚需且多样化、专业化。
  • 中国市场增速高但渗透率尚低，随着扫地机和洗地机的兴起，未来渗透率有望进一步提升。
  • 全球清洁电器市场正向核心品牌集中，海外传统品牌市占率稳定，而国内品牌市占率逐步上升。

国内清洁电器市场现状与展望

• 市场现状：
  • 2021年清洁电器全渠道零售额达309亿元，同比增长28.9%；零售量2980万台，同比增长2.6%。
  • 扫地机和洗地机成为增长主力，无线吸尘器因竞争激烈呈现负增长。
  • 价格带集中在3000-3999元，高端自清洁产品占比提升，带动均价上涨。
• 市场趋势：
  • 行业向高端化、头部化集中，科沃斯、石头等品牌均价和市占率显著提升。
  • 扫地机市场市占率前四品牌合计销额占比超85%，行业集中度提升。
• 未来展望：
  • 长期来看，随着人均可支配收入提升，国内清洁电器渗透率有望接近发达国家水平。
  • 参考日本市场发展路径，预计2025年清洁电器市场规模将达6821万台，CAGR为20.6%；扫地机和洗地机市场增长空间更大，分别为20.3%和38.2%。

国内品牌在海外市场的竞争力

• 海外市场现状：
  • 海外市场对自集尘产品需求良好，价格带呈现两极化趋势。
  • 科沃斯和石头在海外表现出较强的产品竞争力和市场接受度。
• 产品优势：
  • 产品品质高，价格更具优势，技术迭代速度快。
  • 自清洁功能深受海外消费者欢迎，提升了清洁效率和便利性。
• 市场表现：
  • 科沃斯和石头在海外的自集尘产品销量表现亮眼，高端产品带动营收增长。
  • 产品评分高于海外龙头irobot，消费者反馈良好。

投资建议

• 国内市场：
  • 各品牌通过推出不同SKU覆盖更多价格带，提升消费者选择。
  • 行业有望从价增转为量增，渗透率进一步提升。
• 海外市场：
  • 国内品牌通过自清洁产品推动海外扫地机市场结构升级。
  • 有望复制国内2021年扫地机增长路径，由价格提升带动市场增长。
• 重点推荐品牌：
  • 石头科技、科沃斯等国内清洁电器龙头品牌。

风险提示

• 新品销售不及预期
• 原材料价格上涨
• 核心零部件供应短缺
• 海外市场扩张不及预期
• 宏观经济环境变化导致市场需求不及预期

关键数据与趋势

• 全球清洁电器市场规模：预计2025年达1.7亿台，CAGR为3.4%。
• 中国市场渗透率：2020年为34%，预计2025年将达35.98%。
• 主要品类增长：推杆式吸尘器（12.1%）、扫地机（20.3%）、洗地机（38.2%）。
• 品牌市占率：科沃斯、石头等国内品牌在全球市场市占率逐步上升，对标戴森和irobot仍有较大提升空间。

总结

清洁电器行业在全球范围内持续发展，国内品牌在技术和价格上具备较强竞争力，未来有望通过产品升级和市场扩张实现快速增长。国内市场呈现高端化和头部化趋势，而海外市场则有望因自清洁产品而迎来结构升级。建议关注石头科技和科沃斯等国内清洁电器龙头品牌，以把握行业高景气度带来的增长机遇。