家用电器行业双周报：科技驱动，智能门锁前景广阔-20210720-华创证券-30页_1mb

报告摘要

家用电器行业双周报总结（2021年07月05日-2021年07月16日）

核心内容概述

本报告聚焦于家用电器行业，重点分析智能门锁行业的发展趋势、市场现状及未来前景，并涵盖家电板块行情回顾、行业数据变化、重点公司公告及新闻等内容。整体来看，智能门锁行业因技术进步和市场需求增长而展现出广阔的发展前景，但行业竞争加剧、供需矛盾凸显，也对企业的生存和发展提出了更高要求。

智能门锁行业发展趋势

技术革新驱动行业发展

智能锁的发展经历了从传统木栓结构到电子识别、再到生物识别技术（如指纹、人脸识别）和指静脉解锁技术的演变。
1971年微控制器和微处理器的问世，标志着智能家居概念的落地。
1997年全球第一栋智能化住宅建成，智能锁进入高速发展期。
5G和AioT技术推动智能锁底层互联协议的创新，提升产品联动性和用户体验。

市场供需矛盾加剧

截至2020年，我国智能锁销量为1400万套，需求量为3200万套，5年CAGR分别为28.47%和55.67%。
预计2022年智能锁销量与需求量缺口将达3285万套，供需矛盾日益突出。

市场前景广阔

智能锁行业总产值持续增长，2019年达114.89亿元，2020年受疫情影响略有回落，但近5年CAGR为26.43%。
出厂价格指数从2016年的1300点下降至2020年的500点，价格下降有助于智能锁普及率提升。
门配、零售、房开三大市场指数持续攀升，预计2025年门配市场指数将达到2.91点，零售指数将超过房开指数，成为增长最快领域。

头部效应凸显

2020年门配/零售市场TOP20企业及品牌占比分别为53.0%和57.71%，房开市场TOP10企业市占率已达63.05%。
头部企业如王力安防、好太太等表现突出，王力安防智能锁收入4年CAGR高达124.3%，但毛利率由59%降至39%。
小型企业众多，行业集中度低，竞争激烈，但头部企业正在逐步占据市场份额。

行业数据与市场表现

原材料价格上涨

螺纹钢、铝、铜、塑料价格本期均上涨，涨幅分别为7.22%、2.15%、0.55%、0.36%。
液晶面板价格也有所上涨，32寸、43寸、55寸、65寸面板环比分别上涨1、2、5、6美元/片。

家电行业数据

2021年6月，家电社零总额为1105亿元，同比增长7.7%。
空调、冰箱、洗衣机等产品销量及均价均有不同幅度的波动，其中空调线上销售额同比增长127%，洗衣机线上销售额同比增长54%。
冰箱出口增长明显，但内销量下滑，整体零售额同比-9.76%。

行业行情表现

本期申万家用电器指数下跌1.4%，跑输沪深300指数1.7pct，估值处于相对较低水平（PE为17.8倍）。
板块个股中，帅丰电器、火星人、澳柯玛、海尔智家、创维数字涨幅居前；莱克电器、九号公司、奥佳华、石头科技、九阳股份跌幅较大。

风险提示

行业竞争加剧，中小品牌生存压力大。
市场供需矛盾扩大，可能影响行业健康发展。
市场发展不及预期，可能对整体增长造成压力。

投资策略建议

智能锁行业未来增长潜力大，建议关注好太太、王力安防等头部企业。
随着技术进步和消费者需求增加，智能锁有望成为房地产配套标配，推动行业进一步发展。

行业新闻与动态

全国碳交易市场上线：家电企业通过节能减排技术助力“双碳”目标，如海尔、美的等。
集成灶发展迅速：集成灶作为新兴品类，具备更高的吸净率和节能优势，市场增速领先传统油烟机。
家电企业转型升级：从代工向自主品牌发展，推动行业向高附加值方向迈进。

行业公告速递

石头科技推出限制性股票激励计划，目标营收增长。
科沃斯进行股份回购与限制性股票注销。
华帝股份、九阳股份、海信视像等公司发布相关公告。

总结

智能门锁行业正处于技术驱动与市场爆发的双重利好中，但竞争激烈、供需矛盾突出，需关注头部企业的发展动态。家电行业整体表现分化，部分品类如空调、洗衣机线上增长强劲，而冰箱、小家电等则面临一定压力。未来，随着技术进步和消费者认知提升，智能锁有望成为智能家居的重要入口，同时家电企业也在积极布局绿色低碳转型，以应对“双碳”目标的挑战。

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