20240330-华安证券-农林牧渔行业周报_2月能繁存栏环比降0.6_出栏均重升至124.67公斤_44页_1mb

生猪市场价格回升与出栏体重增加： 全国生猪价格周环比上涨2%至15.1元/公斤，出栏均重升至12467公斤，同比增长2.11公斤。价格上涨主要由于春节后大体重猪短缺和压栏、二次育肥支撑，需关注均重变化对5-7月猪价的潜在影响。

能繁母猪存栏环比下降： 2月农业部能繁母猪存栏环比降0.6%，同比下降6.9%，产能去化放缓，猪周期反转逻辑显现。规模屠宰企业1-2月屠宰量同比增长131%，生产效率提升幅度待验证。

国际农产品供需变化： 全球玉米库消比2.66%，环比降0.02个百分点；小麦库消比2.56%，环比降0.01个百分点；大豆库消比2.06%，环比降0.04个百分点。中美库消差异显著，能源价格上升可能影响期货市场。

白羽肉鸡与疫苗市场： 白羽鸡产品价格降至9500元/吨，同比下降20.5%；黄羽鸡价格波动，部分省份如内蒙古、河北猪肉价格下降。猪用疫苗批签发增速变化，非瘟疫苗商业化前景看好，市场空间扩张。

行业投资建议： 鸡肉和养殖企业估值低，推荐包括温氏股份、牧原股份等。

主要风险： 疫情失控和价格下跌超预期可能影响市场。