20220715-新湖期货-生猪_能繁存栏继续回升_猪价涨势放缓_9页_1mb

生猪期货及市场分析总结

一、行情回顾

1. 生猪期货走势

• 主连走势：生猪期货主连近期呈现震荡走势，整体价格有所波动。
• 合约基差与价差走势：
  • 1-5价差：显示近期期货合约价格差异变化，可能反映市场对未来价格预期的调整。
  • 5-9价差：价差波动，可能与季节性需求变化及养殖成本有关。
  • 9-1价差：价差变化较小，反映远期合约与近期合约之间的价格关系相对稳定。
• 1月、5月、9月合约走势：不同月份合约价格走势略有差异，可能受到季节性因素和市场预期影响。

2. 生猪现货价格

• 7月14日各地生猪价格：河南、四川、广东、辽宁等地生猪价格均较上周有所上涨，其中广东涨幅最大。
• 22省市平均价格：7月8日22省市平均生猪价为23.21元/公斤，较上周上涨3.01元/公斤；仔猪均价上涨0.7元/公斤；猪肉均价上涨4.22元/公斤。
• 全国二元母猪平均价：7月8日为35.64元/公斤，较上周略有上涨。

二、基本面分析

1. 猪粮比与猪料比

• 猪粮比价：7月6日为7.6，较上周上涨16.92%，表明生猪价格相对饲料成本有所提升。
• 猪料比价：7月6日为5.78，较上周上涨16.3%，反映养殖成本增加，但价格涨幅更快。
• 猪料比平衡点：4.15元/公斤，当前猪料比高于平衡点，显示养殖利润有所恢复。

2. 养殖利润

• 自繁自养利润：7月8日为555.19元/头，较上周上涨354.84元/头。
• 外购仔猪利润：7月8日为765.82元/头，较上周上涨356.54元/头。
• 7月15日数据：外购仔猪养殖利润达到964元/头，自繁自养利润为836元/头，养殖端出栏积极性不高。

3. 存栏与出栏情况

• 生猪出栏量：国家统计局数据显示，截至2022年3月31日，累计生猪出栏量为19566万头，同比上涨14.1%。
• 生猪存栏量：截至2022年3月31日，存栏量为42253万头，同比上涨1.6%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年6月30日，能繁母猪存栏量为4277万头，显示生猪产能已恢复至正常水平。
• 出栏均重：生猪出栏均重持续增加，表明养殖户在压栏，可能影响短期供需关系。

4. 屠宰量

• 开机率：7月7日全国主要监测屠宰企业开机率为20.77%，较上周下降1.65%，处于低位。
• 5月屠宰量：全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2530万头，显示屠宰端需求有限。

5. 进出口情况

• 猪肉进口量：2022年5月份猪肉进口数量为12.5万吨，环比减少63.86%，表明国内需求强劲，进口量下降。

6. 替代品价格走势

• 猪肉价格：7月6日为32.17元/公斤，较上周上涨14.2%。
• 牛肉价格：86.79元/公斤，较上周上涨0.1%。
• 羊肉价格：80.68元/公斤，与上周持平。
• 价格对比：猪肉价格显著上涨，而牛肉与羊肉价格相对稳定。

三、结论

1. 市场现状

• 现货价格：本周生猪现货价格波动频繁，整体周比小幅上涨。
• 期货走势：期货盘面本周下行，但部分合约出现升水现象，表明市场对后期价格预期偏强。
• 基差变化：基差恢复负值，反映期货价格与现货价格之间的关系。

2. 基本面分析

• 养殖利润：养殖利润快速恢复，表明市场对生猪价格的预期较为乐观。
• 供需关系：生猪出栏均重增加，但出栏意愿不高，叠加季节性消费淡季，需求端难以提振。
• 产能恢复：生猪存栏及能繁母猪存栏均恢复至正常水平，但近期价格已显著高于历史平均水平。

3. 未来展望

• 价格回调预期：7月下旬猪价上涨态势或将放缓，但因处于新一轮猪周期上行阶段，回调幅度有限。
• 压栏与二次育肥：压栏及二次育肥行为增加，可能对9月及8月猪价形成支撑，增加价格波动性。
• 政策支持：政策稳猪价意愿较强，预计价格不会出现大幅上涨。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 价格波动：压栏及二次育肥行为增加，可能对9月及8月猪价形成支撑，增加市场不确定性。
• 政策影响：政策稳猪价意愿较强，可能抑制价格过快上涨。
• 需求端：当前处于季节性消费淡季，需求端难有明显提振。

六、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料和/或调研资料，不保证其准确性和完整性。
• 未经新湖期货事先书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发布。