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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦了宏观与策略、行业与公司、融资融券交易数据、新股发行动态、限售股解禁明细等内容，涵盖当前市场环境分析、行业表现与投资机会、公司业绩与前景，以及市场资金流动和政策动态。

主要观点与关键信息

宏观与策略

• PMI季节性回落：2月中国制造业PMI为50.6%，非制造业商务活动指数为51.4%，综合PMI产出指数为51.6%，均较1月回落，但仍高于荣枯线。大型企业表现稳健，中小企业受成本上涨影响较大。
• 3月预期：随着春节因素消退，3月将进入产销旺季，企业生产经营预期向好，但面临原材料和用工成本上涨的挑战。
• 非制造业信心提升：非制造业商务活动指数连续第三个月回落，但业务活动预期指数升至64%，为一年新高，显示企业对未来发展信心增强。
• 美国经济刺激计划：美国1.9万亿美元的刺激计划已通过众议院，预计3月参议院将表决。该计划可能推高通胀预期，导致美债收益率上升，增加全球经济不确定性。
• 市场风格转变：上周A股整体下跌，通信、公用事业、计算机等板块涨幅居前，而采掘、银行、有色金属等板块跌幅较大。市场呈现“抱团松动，热点扩散”的趋势，建议关注高确定性领域，如疫情后周期、房地产后周期、银行及军工。

行业与公司

• 中顺洁柔 (002511)：

  • 2020年实现营收78.5亿元，同比增长18.3%，归母净利润9亿元，同比增长49.8%。
  • Q4营收增长26.4%，净利率保持10.2%，盈利能力显著增强。
  • 产品结构持续优化，线上渠道表现亮眼，电商收入占比达30%以上。
  • 未来三年EPS预测分别为0.69元、0.84元、1.01元，对应PE分别为31倍、25倍、21倍，维持“买入”评级。

• 中材科技 (002080)：

  • 2020年收入187.1亿元，同比增长37.7%，归母净利润20.5亿元，同比增长48.7%。
  • 剔除资产减值影响后，经营业绩增速更高，锂膜业务轻装上阵，预计2021年将加速增长。
  • 并购中材金晶，玻纤产能提升至110万吨/年，增强规模效益。
  • 玻纤、风电叶片、锂电池隔膜等业务均有增长潜力，未来三年EPS预测分别为20.5亿元、23.9亿元、25.8亿元，维持“买入”评级。

融资融券交易数据

• 沪深两融余额：2021年2月26日为8,931.30亿元，较前一交易日有所下降。
• 融资买入与偿还：2月26日融资买入额为403.58亿元，偿还额为7,716.67亿元，净买入额为-7,313.09亿元。
• 北上资金：净流出56.32亿元，但过去10个交易日累计净流入159亿元，资金流向较为复杂。

新股发行动态

• 本周新股发行情况：
  • 恒辉安防（300952）：发行股数3,623.2万股，发行价11.72元。
  • 楚天龙（003040）、震裕科技（300953）等公司也将于3月9日及之后进行申购。
• 市场关注点：新股发行和上市对市场资金流动和板块热度有一定影响，投资者需关注其表现。

本周限售股解禁明细

• 主要解禁公司包括：金杯电工、阳光电源、大宏立、盛德鑫泰、鹏欣资源、精工钢构、华夏航空等。
• 解禁规模较大：如江南嘉捷（601360）解禁股份为306,476.16万股，占比达171.29%，对市场可能产生较大影响。
• 解禁类型多样：包括增发A股法人配售、发行前股份限售流通、股权激励限售流通等。

风险提示

• 宏观风险：流动性收紧、经济复苏不及预期、大宗商品价格波动。
• 市场风险：板块轮动加快，市场预期混乱，需关注业绩确定性较高的领域。
• 个股风险：原材料价格波动、终端销售不及预期、并购整合风险。

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出，分别对应未来6个月相对沪深300指数的涨幅范围。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市，分别对应行业整体回报与沪深300指数的对比。

重要声明

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