> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结 ## 核心内容概览 本周策略周报聚焦全球外资流动情况，重点分析了A股、港股、亚太市场及美欧市场中的外资动态。报告指出，尽管A股市场北向资金出现小幅净流出，但港股市场长线外资回流规模创下年内新高，亚太市场外资流入日本股市，而美欧市场资金则呈现流入欧洲、流入美国的趋势。 --- ## 主要观点 ### A股市场 - **北向资金**：本周（2026/5/11-2026/5/15）北向资金估算净流出45亿元，较前一周（2026/5/6-2026/5/8）净流入56亿元有所减少。 - **灵活型外资**：本周估算净流出0.4亿元，而前一周估算净流入78亿元，显示灵活型外资近期情绪有所降温。 - **活跃个股**：陆股通本周前十大活跃个股中，中际旭创、宁德时代、澜起科技等成交活跃，分别占个股当周交易金额比重的10%、19%、9%。 ### 港股市场 - **外资流入**：本周（2026/5/6-206/5/12）各类资金合计流入港股市场88亿港元，其中稳定型外资流入202亿港元，灵活型外资流入5亿港元，港股通流入22亿港元，本地资金流出152亿港元。 - **行业偏好**：外资主要流入ETF、硬件设备、医药生物等行业，港股通则偏向医药生物、电信服务、石油石化等。 ### 亚太市场 - **日本股市**：海外投资者当周净流入日本股市12097亿日元，较前一周流入3887亿日元明显增加，2023年以来累计净流入19.3万亿日元。 - **印度股市**：4月海外机构投资者净流出64.7亿美元，相比前一个月流出127.2亿美元有所改善，2020年以来累计净流出84亿美元。 ### 美欧市场 - **美国市场**：3月全球共同基金净流入美国权益市场387亿美元，较前一个月流入461亿美元有所减少，2020年以来累计净流入8369亿美元。 - **欧洲市场**：3月全球共同基金资金净流入英国15.1亿美元，德国-5.5亿美元，法国15.1亿美元，较前一个月流入分别为39.3亿美元、31.9亿美元、38.5亿美元。 --- ## 关键信息 ### 资金流向对比 - **A股**：北向资金估算净流出45亿元，灵活型外资估算净流出0.4亿元。 - **港股**：外资合计流入88亿港元，其中稳定型外资流入202亿港元，灵活型外资流入5亿港元，港股通流入22亿港元。 - **亚太市场**：日本股市净流入12097亿日元，印度股市净流出64.7亿美元。 - **美欧市场**：美国权益市场净流入387亿美元，欧洲权益市场净流入15.1亿美元（英国）、-5.5亿美元（德国）、15.1亿美元（法国）。 ### 数据来源与方法 - 数据来源包括Wind、港交所、CEIC等。 - 外资被分为**稳定型外资**（长线配置）和**灵活型外资**（短线投机）。 - 陆股通数据为估算值，且自2024年8月19日起不再披露日频成交净买入数据，故采用综合测算方法跟踪外资情绪。 --- ## 风险提示 - 部分资金数据为估算值，可能与实际数据存在偏差。 - 模型存在误设和失效风险，需谨慎参考。 --- ## 报告结构 ### 目录 1. A股：最近一周北向资金可能小幅净流出 2. 港股：长线外资回流港股规模创年内新高 3. 其他市场：外资本周流入日本股市 4. 风险提示 ### 图表目录 - 图1：A股市场外资周观察 - 图2：港股市场资金面周观察 - 图3：亚太市场外资流入情况 - 图4：美欧市场全球共同基金流入情况 --- ## 分析师信息 - **证券分析师**：吴信坤、余培仪 - **联系方式**： - 吴信坤：021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn，S0980525120001 - 余培仪：021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn，S0980526010001 - **联系人**：陆嘉瑞，lujiarui1@guosen.com.cn --- ## 基础数据 | 指标 | 数据 | |------|------| | 中小板/月涨跌幅(%) | 9500.95/7.16 | | 创业板/月涨跌幅(%) | 3929.06/11.78 | | AH股价差指数 | 118.47 | | A股总/流通市值(万亿元) | 104.60/95.21 | --- ## 投资评级标准 - **股票投资评级**： - 优于大市：股价表现优于市场代表性指数10%以上 - 中性：股价表现介于市场代表性指数±10%之间 - 弱于大市：股价表现弱于市场代表性指数10%以上 - 无评级：股价与市场代表性指数相比无明确观点 - **行业投资评级**： - 优于大市：行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 - 中性：行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 - 弱于大市：行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 --- ## 免责声明 - 本报告所载信息、资料、建议及推测仅反映报告发布当日的判断。 - 报告摘要或节选不代表正式完整观点，一切以完整版本为准。 - 投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险。 - 本报告不构成出售或购买证券的要约或邀请，亦不构成投资建议。