20260403-国信证券-策略周报_短线外资离场或是港股走弱主因——3月第5周全球外资周观察_11页_1mb

策略周报总结

核心内容

本周策略周报主要分析了全球主要资本市场中外资的流动情况，重点聚焦于A股、港股、亚太市场及美欧市场。通过高频跟踪外资行为，揭示了不同市场外资流动趋势及其对市场走势的影响。

主要观点

A股市场

• 北向资金：最近一周（2026/3/30-2026/4/2）北向资金估算净流出42亿元，前一周净流出105亿元。
• 灵活型外资：最近一周估算净流入15亿元，前一周估算净流出25亿元，显示外资情绪有所改善。
• 活跃个股：宁德时代、中际旭创、新易盛是陆股通本周成交最活跃的个股，分别占个股当周交易金额比重的14%、8%、7%。

港股市场

• 外资流出：最近一周（2026/3/25-2026/3/31）各类资金合计流出港股市场157亿港元，其中稳定型外资流出49亿港元，灵活型外资流出437亿港元。
• 港股通流入：港股通流入205亿港元，中国香港或大陆本地资金流入110亿港元。
• 行业分布：外资流入较多的行业包括半导体、煤炭、石油石化；港股通流入较多的行业包括银行、有色金属、ETF。

亚太市场

• 日本股市：截至3月30日，海外投资者当周净流出日本股市15086亿日元，前一周流出4919亿日元。2023年以来累计净流入12.3万亿日元。
• 印度股市：3月海外机构投资者净流出127.2亿美元，前一月为净流入25.0亿美元。2020年以来累计净流出20亿美元。

美欧市场

• 美国市场：2月全球共同基金资金净流入美国权益市场461亿美元，前一月流入298亿美元。2020年以来累计净流入7995亿美元。
• 欧洲市场：2月全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场分别为39.3亿美元、31.9亿美元、38.5亿美元，前一月分别为36.7亿美元、35.9亿美元、42.7亿美元。

关键信息

• 外资流动趋势：A股北向资金小幅净流出，港股受灵活型外资流出影响较大，亚太市场外资流出日本和印度，美欧市场外资持续流入。
• 资金分类：将外资分为稳定型外资（长线配置）和灵活型外资（短线投机），以区分其对市场的影响。
• 数据来源：数据主要来自Wind、港交所、CEIC等，部分为估算值，可能存在偏差。
• 市场情绪：港股短期走弱主要由灵活型外资流出引发，而港股通流入和本地资金流入对市场有一定支撑作用。

风险提示

• 部分资金数据为估算值，可能与实际数据存在差异。
• 模型可能存在误设或失效风险，需谨慎对待。

数据概览

图表目录

• 图1：A股市场外资周观察
• 图2：港股市场资金面周观察
• 图3：亚太市场外资流入情况
• 图4：美欧市场全球共同基金流入情况

分析师信息

• 吴信坤：021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn，S0980525120001
• 余培仪：021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn，S0980526010001

投资评级标准

• 股票投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市、无评级。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500指数或纳斯达克指数为基准。

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。
• 报告信息可能随时更新，投资者需自行关注最新动态。