20260227-国信证券-2月第4周全球外资周观察_长线外资离场是近期恒科偏弱主因_10页_816kb

策略周报总结

核心内容

本报告为“全球外资周观察”系列周报，主要分析了2026年2月第4周外资在A股、港股及其他亚太和美欧市场的流动情况，以及相关市场走势与资金动向。

主要观点

A股市场

• 北向资金：最近一周（2026/2/24-2026/2/27）估算净流入21亿元，前一周为30亿元，整体呈现小幅净流入趋势。
• 灵活型外资：最近一周估算净流入100亿元，前一周为88亿元，显示出灵活型外资的持续流入。
• 活跃个股：宁德时代、天孚通信、中际旭创为陆股通本周成交最活跃的个股，分别占当周交易金额的23%、13%、10%。

港股市场

• 长线外资离场：最近一周（2026/2/11-2026/2/24）各类资金合计流入港股市场19亿港元，但稳定型外资流出253亿港元，灵活型外资流出143亿港元，成为近期恒科偏弱的主因。
• 资金流入行业：外资主要流入汽车与零配件、电气设备、半导体等行业；港股通则主要流入ETF、软件服务、可选消费零售等行业。
• 本地资金：中国香港或大陆本地资金流入105亿港元，对港股市场有一定支撑。

亚太市场

• 日本股市：截至2026年2月16日，海外投资者当周净流入日本股市5234亿日元，前一周流入11918亿日元，2023年以来累计净流入13.8万亿日元。
• 印度股市：1月海外机构投资者流出印度股市39.8亿美元，前一月流出25.2亿美元，2020年以来累计净流入83亿美元。

美欧市场

• 欧洲市场：1月全球共同基金资金净流入欧洲权益市场，英国、德国、法国分别流入36.7亿美元、35.9亿美元、42.7亿美元。
• 美国市场：1月全球共同基金资金净流入美国权益市场298亿美元，前一月为322亿美元，2020年以来累计净流入7535亿美元。

关键信息

• 外资分类：将外资分为稳定型外资和灵活型外资，稳定型外资通常指长期投资者，灵活型外资则为短期波动资金。
• 数据来源：数据主要来自Wind、HKEX、CEIC等机构，部分数据为估算值，可能存在偏差。
• 市场影响：外资流动对A股、港股及其他市场的表现有重要影响，尤其在港股中，稳定型外资的流出是近期恒科偏弱的主要原因。
• 趋势分析：亚太市场中，日本股市持续受到外资流入，而印度股市则面临外资流出压力；美欧市场中，美国和欧洲均受到共同基金的净流入。

风险提示

• 部分资金数据为估算值，与实际数据可能存在差异。
• 模型存在误设和失效风险，需谨慎参考。

图表目录

• 图1：A股市场外资周观察
• 图2：港股市场资金面周观察
• 图3：亚太市场外资流入情况
• 图4：美欧市场全球共同基金流入情况

分析师信息

• 吴信坤
  联系方式：021-61761046
  邮箱：wuxinkun@guosen.com.cn
  分析师编号：S0980525120001

• 余培仪
  联系方式：021-61761040
  邮箱：yppeiyi@guosen.com.cn
  分析师编号：S0980526010001

国信证券经济研究所

• 深圳：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层，邮编：518046
• 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层，邮编：200135
• 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层，邮编：100032

投资评级标准

• 股票投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市、无评级。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市。
• 评级基准：A股以沪深300指数为基准，香港市场以恒生指数为基准，美国市场以标普500指数或纳斯达克指数为基准。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，不构成出售或购买证券的要约或邀请。投资者应自行判断并承担相关风险。