> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结 ## 核心内容 本周的全球外资流动情况显示，外资流入趋势有所放缓，但不同市场呈现出差异化的资金流动特征。 ## 主要观点 ### A股市场 - **北向资金**：最近一周（2026/4/20-2026/4/24）北向资金估算净流出3亿元，而前一周估算净流入72亿元。 - **灵活型外资**：最近一周灵活型外资估算净流入14亿元，前一周为65亿元，显示灵活型外资在A股市场仍保持积极态度。 - **活跃个股**：陆股通本周前十大活跃个股中，宁德时代、中际旭创、新易盛成交活跃，分别占个股当周交易金额的26%、11%、9%。 ### 港股市场 - **外资流动**：最近一周（2026/4/15-2026/4/21）各类资金合计流入港股市场78亿港元，其中稳定型外资流出90亿港元，灵活型外资流入143亿港元，港股通流入234亿港元。 - **本地资金**：中国香港或大陆本地资金流出206亿港元。 - **行业偏好**：外资流入较多的行业包括软件服务、汽车与零配件、可选消费零售；港股通流入较多的行业包括银行、ETF、电信服务。 ### 亚太市场 - **日本股市**：截至4月13日，海外投资者当周净流入日本股市9850亿日元，前一周流入16352亿日元，2023年以来累计净流入16.9万亿日元。 - **印度股市**：3月海外机构投资者流出印度股市127.2亿美元，前一月为流入25.0亿美元，2020年以来累计净流出20亿美元。 ### 美欧市场 - **欧洲市场**：3月全球共同基金资金净流入欧洲权益市场，其中英国流入15.1亿美元，德国流出5.5亿美元，法国流入15.1亿美元。 - **美国市场**：3月全球共同基金资金净流入美国权益市场387亿美元，前一月流入461亿美元，2020年以来累计净流入8369亿美元。 ## 关键信息 - **资金流动趋势**：北向资金在A股市场出现净流出，但灵活型外资仍保持净流入；港股市场外资流入放缓，南向资金（港股通）回流显著。 - **外资分类**：将外资分为稳定型外资（长线配置型）和灵活型外资（短线投机型），以更清晰地反映外资行为。 - **数据来源**：主要依赖港交所中央结算系统、Wind、CEIC等公开数据，部分数据为估算值，可能存在偏差。 - **模型风险**：分析中使用的模型可能存在误设和失效风险，需谨慎对待。 ## 风险提示 - 部分资金数据为估算值，与实际数据可能存在差异。 - 模型存在误设和失效风险，分析结果仅供参考。 ## 数据与图表 ### 基础数据 | 指标 | 数值 | |------|------| | 中小板/月涨跌幅(%) | 9199.76/12.19 | | 创业板/月涨跌幅(%) | 3667.79/12.80 | | AH股价差指数 | 117.96 | | A股总/流通市值（万亿元） | 102.82/93.96 | ### 图表目录 - **图1**：A股市场外资周观察（2026/4/20-2026/4/24） - **图2**：港股市场资金面周观察（2026/4/15-2026/4/21） - **图3**：亚太市场外资流入情况 - **图4**：美欧市场全球共同基金流入情况 ## 分析师信息 - **吴信坤** 联系方式：021-61761046 邮箱：wuxinkun@guosen.com.cn 资格编号：S0980525120001 - **余培仪** 联系方式：021-61761040 邮箱：yupeiyi@guosen.com.cn 资格编号：S0980526010001 ## 投资评级标准 - **股票投资评级**： - **优于大市**：股价表现优于市场代表性指数10%以上 - **中性**：股价表现介于市场代表性指数±10%之间 - **弱于大市**：股价表现弱于市场代表性指数10%以上 - **无评级**：股价与市场代表性指数相比无明确观点 - **行业投资评级**： - **优于大市**：行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 - **中性**：行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 - **弱于大市**：行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 ## 其他信息 - **国信证券经济研究所** 深圳：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。 - **分析师声明**：报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。 - **证券投资咨询业务说明**：国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供相关咨询服务。