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康宏每日投資縱橫 - 2013年6月13日總結

核心內容

本次康宏每日投資縱橫報告主要聚焦於聯儲局退市影響、印尼股市表現、商品市場動態及港股走勢。整體市場情緒偏弱，受美國聯儲局政策疑慮影響，環球股市整體下跌，亞洲市場尤甚。然而，部分市場如印尼因基本面強勁及政策利好，估值回歸合理，短線反彈潛力較大。

主要觀點

1. 聯儲局未急於退市，印尼股市短線值搏率高

• 聯儲局主席伯南克在國會聽證會上的言論引起市場對退市的擔憂，導致全球股市急挫，印尼股市尤甚。
• 印尼經濟增長預測下調至6.3%，但仍為全球最高增長組別之一，失業率降至15年最低，通脹控制良好，顯示經濟基本面穩健。
• 印尼本地消費佔GDP比例高達55%，經濟持續增長推動消費需求。
• 印尼央行上調利率以穩定盧比匯價，市場出現技術性超賣，估值回歸合理。
• 預計聯儲局退市計劃將在較晚時間執行，印尼股市有望短線反彈。

2. 美股受退市陰影影響連跌三日，日本股市跌逾600點

• 美股因市場對聯儲局縮減購債規模的擔憂，連跌三日，道指跌穿15000點。
• 日本股市受外圍下跌拖累，持續下跌，恒指受此影響下試21000點。
• 美國5月財赤擴大至1387億美元，市場預期將持續炒作聯儲局減購債。
• 美國經濟數據未見大幅改善，市場情緒仍偏保守。

3. 商品市場：金屬下跌，油價受季節性因素支撐

• 黃金及基本金屬價格普遍下跌，影響相關企業資本開支。
• 油價受美元下跌及季節性煉油廠關閉影響，短期有望上漲。
• 美國5月零售銷售數據表現理想，但市場仍對聯儲局政策有所擔憂。

4. 港股走勢疲弱，部分個股表現突出

• 恒指受外圍拖累反覆下跌，跌穿250牛熊分界線，收報21354點。
• 恒指成分股中僅3隻上升，下跌股眾多，市場情緒偏弱。
• 港股沽空比例高，其中盈富基金沽空比例最高。
• 一些個股如雅士利因派發特別股息及受益於嬰兒潮，表現較佳。

關鍵信息

印尼股票基金表現

印尼股市估值與反彈條件

• 印尼股市市盈率由20倍降至17倍，接近10年歷史平均值16倍。
• 印尼經濟基本面穩健，政策受惠股（如基建、原材料、消費股）有望反彈。
• 建議在印尼股市接近4500點時低吸相關基金。

印尼股票基金投資部署

• JF印尼股票基金：主要持有金融、非必需消費及工業股，三個月至三年回報表現優於同業。
• 富達印尼股票基金：主要持有金融、非必需消費及必需消費股，中線表現較佳。
• 印尼政府研究推出稅務優惠措施，工業股有望受惠。

港股表現與建議

• 康宏50萬熱股組合：

  • 新意網：止赚，回報率+15.81%
  • 四環醫藥：微升，回報率+9.36%
  • 雅士利：派發特別股息，回報率-1.93%
  • 信義玻璃：微跌，回報率+5.24%
  • 聯想：微跌，回報率+9.22%
  • 組合整體表現優於恒指，回報率達7.61%。

• 股份建議：

  • 銀河娛樂：建議中線持有，買入價41元，目標價47元，止蝕37.8元。
  • 創維數碼：建議現價買入，目標價5.6元，止蝕4.55元。

市場數據

• 主要指數變動：

  • 道指：-127點，-0.84%
  • 標普500：-14點，-0.84%
  • 納斯達克：-37點，-1.06%
  • 日經平均：-416點，-3.13%
  • 恒指：跌穿21000點，下跌1.2%

• 貨幣報價：

  • 美元兌日圓：95.49
  • 欧元兌美元：1.3346
  • 澳元兌美元：0.9485

• 商品價格：

  • 紐約期油：+0.50%，收報95.88美元
  • 現貨金：+0.76%，收報1388.90美元
  • BDI：+2.67%，收報847點
  • VIX：+8.90%，收報18.59

結論

整體市場情緒偏弱，環球股市受聯儲局退市陰霾影響，但印尼因基本面穩健及政策利好，短線反彈潛力較大。港股受外圍拖累持續下跌，但部分個股如銀河娛樂及創維數碼表現優異，值得關注。投資者可考慮在印尼股市接近4500點時低吸基金，並關注港股中抗跌力較強的個股。