20231101-中邮证券-好太太-603848.SH-收入稳步增长_盈利能力同比大幅提升_5页_332kb

好太太公司2023年三季度报告显示，公司收入和盈利能力大幅提升。2023前三季度实现收入1116亿元，同比增长1071%，归母净利润238亿元，同比增长3833%；第三季度收入397亿元，同比增长316%，利润大幅增长为主因，国家房贷数余额735亿元，同比增长23倍。收入增长主要来自智能家居产品，电商渠道表现良好，现金流强劲。

盈利能力方面，毛利率和净利率分别提升至52.77%和22.13%，期间费用率略有增加但控制在合理水平。预计2023-2025年归母净利润年均增长超过53%，对应PE从273倍降至12倍，维持“买入”评级。

风险：下游需求波动、原材料价格变动、渠道扩张不及预期及竞争加剧。投资者需关注报告免责条款。