20210705-万联证券-医药生物行业周观点_中报季临近_关注高景气度行业业绩_6页_828kb

中报季临近，关注高景气度行业业绩总结

核心内容

中报季临近，医药生物行业整体表现分化，创新药产业链和医疗服务板块仍保持高景气度。政策层面，国家卫健委等发布多项利好政策，推动行业向好发展，特别是中药板块和民营医疗机构受益明显。同时，部分企业公告显示其在研发和国际化方面取得进展，为行业带来积极信号。

主要观点

• 医药行业整体表现：上周A股市场震荡下行，医药生物板块下跌0.80%，但跑赢沪深300指数2.23个百分点。
• 政策利好：近期出台的多项政策，如《社会办医疗机构大型医用设备配置“证照分离”改革实施方案》和《进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，为行业带来新的发展机遇。
• 行业分化明显：创新药产业链和医疗服务板块表现强势，而其他板块则出现分化，需关注龙头企业的中报表现以判断板块走势。
• 投资推荐方向：
  1. 具备持续创新能力和强大销售能力的平台型创新药企；
  2. 高景气度且不受研发结果影响的CXO企业；
  3. 不在医保体系内、具有消费属性的医药及医疗服务企业。

关键信息

一周行业要闻

1. “证照分离”改革方案：国家卫健委发布《社会办医疗机构大型医用设备配置“证照分离”改革实施方案》，全面放开社会办医疗机构大型设备配置，优化审批流程。
2. 中医药协同发展政策：国家卫健委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，推动中西医结合发展。

重点医药上市公司公告

1. 恒瑞医药：
   • 子公司获得HR19034滴眼液、SHR1459片、SHR-1701注射液的临床试验批准；
   • HR17031注射液获得美国FDA临床试验资格，用于治疗2型糖尿病，研发费用累计约11,371万元。
2. 凯莱英：
   • 向香港联交所递交H股上市申请，并发布相关资料。

市场回顾

• 上周A股整体下跌，医药生物板块下跌0.80%，跑赢沪深300指数；
• 二级子行业表现分化，中药板块上涨9.07%，成为亮点；
• 个股表现两极分化，吉药控股、广誉远等涨幅居前，兴齐眼药、盈康生命等跌幅较大。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 海外疫情控制不达预期；
• 国内疫情局部反复；
• 控费及带量采购等政策实施超预期。

结论

当前医药生物行业在政策支持下仍具结构性机会，建议重点关注创新药产业链、医疗服务以及具备消费属性的医药企业。同时，需警惕疫情反复及政策变动带来的风险，合理配置投资比例。