20210705-国元期货-股指期货策略周报_权重股调整_期指大幅回调_10页_817kb

股指期货策略周报总结

核心内容概述

本周股指期货全线下跌，市场风格呈现成长股优于价值股的特征。中证500走势较强，而沪深300和上证50承压明显。整体来看，市场处于震荡状态，短期建议逢高做空。同时，国内经济景气有所回落，下半年宏观政策以平稳收敛为主，经济走弱可能加剧股指震荡。

主要观点

• 市场表现：

  • 股指期货主力合约IF2107、IH2107、IC2107均出现下跌，其中IF2107和IH2107跌幅较大。
  • 现货市场方面，上证综指、深证成指和创业板指均下跌，权重股表现疲软，市场情绪偏悲观。
  • 中证500表现相对强势，显示出市场对成长股的偏好。

• 政策环境：

  • 下半年中国宏观政策将以平稳收敛为主，经济增速可能小幅回落，宏观政策逆周期调节的必要性降低。
  • 海外市场风险偏好较高，主要权益市场指数处于历史高位，但美联储释放缩减购债信号后，全球商品市场出现剧烈波动。

• 经济基本面：

  • 国内经济稳健增长，但二季度以来经济景气有所回落，工业品价格较高，经济扩张活动放缓。
  • 制造业和非制造业PMI均出现回落，显示经济复苏势头减弱。
  • 进出口数据走弱，预示外贸可能进入高位回落阶段。

关键信息

一、市场走势

• 股指期货：

  • IF2107收盘价5045.2，周跌幅3.50%；
  • IH2107收盘价3381.8，周跌幅4.00%；
  • IC2107收盘价6639，周跌幅2.38%。

• 现货市场：

  • 上证综指跌2.46%；
  • 深证成指跌2.22%；
  • 创业板指跌0.41%；
  • 沪深300跌3.03%；
  • 上证50跌3.59%；
  • 中证500跌2.28%。

二、行业动态

• 政策支持：

  • 中证金融推进转融资业务市场化改革；
  • 证监会支持私募股权基金发展，鼓励投资科技领域；
  • 国务院加大保障性租赁住房建设信贷支持力度；
  • 国家发改委推进基础设施REITs试点工作。

• 经济数据：

  • 6月制造业PMI为50.9%，较5月下降0.1个百分点；
  • 6月非制造业PMI为53.5%，较5月下降1.7个百分点；
  • 制造业新出口订单指数连续3个月下降，进口指数亦走弱。

• 市场情绪：

  • 权重股杀跌对市场情绪影响较大，市场风格分化明显；
  • 基差走阔，波动性加大，显示市场对后市预期偏弱。

三、技术分析及交易建议

• 技术面：市场运行至前期高点附近，继续上行面临抛压，震荡加剧。
• 交易策略：短期建议逢高做空，IF2107空单止损5200，IC2107空单止损6830，IH2107空单止损3500。

附图说明

• 图表1至图表5展示了股指期货和现货市场的走势及基差变化，显示市场整体偏弱，基差走阔。
• 图表6和图表7展示了制造业和非制造业PMI数据，显示经济景气度有所回落。

风险提示

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