20180822-上海证券-化工行业周报_PTA产业链领涨_关注高污染及成长股_17页_1mb

化工行业周报总结（2018年08月13日-2018年08月17日）

核心内容概述

本报告分析了2018年8月13日至17日期间化工行业的整体表现，重点关注PTA产业链的强势上涨以及石化、基础化工板块的走势。分析师洪麟翔认为，行业整体呈现中性评级，建议关注周期性行业与新材料领域的优质成长股。

主要观点

• 石化板块：受美国原油库存上升及美元强势影响，油价呈现下跌趋势。OPEC七月产量上升，短期油价预计维持震荡。油服企业业绩有望改善，建议关注低PB龙头企业；炼化板块受益于价差扩大，建议关注低估值民营炼化龙头。
• 基础化工板块：PTA、涤纶短纤、聚酯切片、PA66等产品涨幅居前，旺季临近，多数产品价格上涨。高污染细分子行业及煤化工行业仍具配置价值，尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。新材料领域推荐关注锂电材料、胶粘剂、LED应用等细分行业。
• 投资主线：分为周期和新材料两条主线。周期品推荐煤化工及部分高污染行业龙头；新材料推荐具备产品渗透率提升潜力及绑定客户优势的企业。

关键行业与个股分析

石化板块

• 上涨个股：高科石化（+10.00%）、卫星石化（+9.06%）、广聚能源（+1.85%）
• 下跌个股：海越能源（-10.05%）、宝利国际（-8.93%）、龙宇燃油（-8.61%）

基础化工板块

• 上涨个股：*ST尤夫（+10.91%）、神马股份（+10.52%）、*ST双环（+8.97%）、天铁股份（+8.94%）、诺普信（+8.24%）
• 下跌个股：ST亚邦（-18.59%）、浙江众成（-17.96%）、康达新材（-17.14%）、三爱富（-17.11%）、金奥博（-16.89%）

重点推荐公司

行业价格变化分析

化工品涨跌幅情况

• 涨幅居前：PTA（+12.01%）、涤纶短纤（+8.67%）、三聚氰胺（+6.55%）、PA66（+5.71%）、聚酯切片（+5.41%）
• 跌幅居前：正丁醇（-3.67%）、苯乙烯（-3.23%）、MEG（-2.86%）、辛醇（-2.81%）、天然橡胶（-2.54%）

重点产品价格走势

• PVC：市场震荡上行，电石供应紧张，成本面增加，下游需求疲软。
• 丙烯、环氧丙烷：价格持续上涨，市场预期向好。
• 聚合MDI：先抑后扬，受发泡剂价格影响，需求疲软。
• TDI：价格区间震荡，部分厂家封盘停售，市场气氛收紧。
• 尿素：价格持续上涨，工业需求带动，贸易商联合厂家推动涨价。
• 烧碱、氨纶、炭黑、DMC：价格走势平稳，市场供需关系未明显变化。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 下游需求不振
• 化工企业重大安全事故及环保事故

行业新闻

1. 浙江新安化工与赢创工业集团合资设立气相二氧化硅工厂，推动硅材料行业发展。
2. 朗盛公司将出售阿朗新科50%股权给沙特阿美，交易预计年底完成。

投资评级说明

• 股票投资评级：增持（股价强于基准指数20%以上）、谨慎增持（强于10%以上）、中性（介于±10%）、减持（弱于10%）
• 行业投资评级：增持（行业指数强于基准指数5%）、中性（介于±5%）、减持（弱于5%）

总结

本报告指出，化工行业在油价震荡和环保政策推动下，煤化工和新材料领域具备增长潜力。重点推荐阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新、回天新材、格林美、利亚德等公司。同时，提醒投资者关注油价波动、下游需求变化及安全环保风险。整体来看，基础化工行业维持中性评级，建议关注具备业绩确定性和成长空间的细分领域。