> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容 2026年6月1日，期权市场整体表现活跃，黑色板块期权成交量和持仓量显著增长。不同品种期权表现各异，其中鸡蛋期权平值IV大涨，显示市场对波动率的预期显著上升，而LPG、铝合金和沪铅期权平值IV明显下降。金融期权市场中，科创50ETF、易方达深证100ETF等看跌期权占据主导，市场情绪偏向短期下跌预期。 ## 主要观点 - **标的涨跌**： - 涨幅较大的品种包括：焦煤（7.85%）、鸡蛋（4.49%）、多晶硅（3.62%）。 - 跌幅较大的品种包括：华夏科创50ETF（-5.1%）、易方达科创50ETF（-5.0%）、原油（-2.22%）。 - **期权波动**： - 平值IV明显上涨的品种：鸡蛋期权（10.4pct）、焦煤期权（9.04pct）、多晶硅期权（8.84pct）。 - 平值IV明显下跌的品种：LPG期权（-3.1pct）、铝合金期权（-2.75pct）、沪铅期权（-2.34pct）。 - **市场情绪**： - 易方达深100ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF期权成交量PCR处于全市场高位，市场博弈短期下跌预期。 - 红枣、钯、棕榈油期权成交量PCR处于低位，市场预期短期上涨。 - 鸡蛋、沥青、聚丙烯期权持仓量PCR处于高位，持仓者博弈后市下跌或进行对冲。 - 烧碱、尿素、苹果期权持仓量PCR处于低位，持仓者预期后市上涨。 ## 关键信息 ### 一、期权市场表现综述 - **成交量**：全市场成交量为18,822,817，环比上涨2.1%。 - **持仓量**：全市场持仓量为18,519,993，环比上涨4.4%。 - **各板块表现**： - 农产品成交量下降4.7%，持仓量上升3.9%。 - 有色和新能源成交量上升7.9%，持仓量上升3.1%。 - 能源化工成交量上升10.5%，持仓量上升3.5%。 - 黑色成交量上升118.0%，持仓量上升5.0%。 ### 二、金融期权 - **成交量PCR**：科创50ETF、深证100ETF期权成交量PCR处于高位，表明市场偏向看跌。 - **平值IV分位值**：科创50ETF、深证100ETF期权平值IV分位值处于高位，波动率较高。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于菜粕、生猪、多晶硅、碳酸锂、玻璃、对二甲苯；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋；看涨比例价差/卖看跌买看涨适用于沪锡。 ### 三、有色和新能源期权 - **成交量PCR**：沪铝、工业硅、多晶硅等看跌期权成交量PCR处于高位。 - **平值IV**：沪镍、沪铝、工业硅、碳酸锂、多晶硅、铝合金、沪铅期权平值IV处于近期极低位。 - **偏度**：沪锡、多晶硅、碳酸锂期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于菜粕、生猪、多晶硅、碳酸锂、玻璃、对二甲苯；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋；看涨比例价差/卖看跌买看涨适用于沪锡。 ### 四、贵金属期权 - **成交量PCR**：各品种看涨期权成交量PCR仍占优。 - **平值IV**：沪银期权平值IV处于近期低位，波动较小。 - **偏度**：沪锡、多晶硅、碳酸锂期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于沪锡；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋。 ### 五、能源化工期权 - **成交量PCR**：聚丙烯、瓶片、丙烯、短纤、沥青等看跌期权成交量PCR处于高位。 - **平值IV**：多个能化品种期权平值IV处于近期低位，波动较小。 - **偏度**：玻璃、对二甲苯期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于聚丙烯、沥青、甲醇等；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋。 ### 六、黑色期权 - **成交量PCR**：铁矿石、螺纹钢看跌期权成交量PCR处于高位。 - **平值IV**：铁矿石和螺纹钢期权平值IV处于低位，价格波动小。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于菜粕、生猪、多晶硅、碳酸锂、玻璃、对二甲苯；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋。 ### 七、农产品期权 - **成交量PCR**：原木、豆粕、菜油、棉花等看跌期权成交量PCR处于高位。 - **平值IV**：鸡蛋期权平值IV处于较极高值，波动明显加大；生猪期权平值IV处于较极低值。 - **偏度**：生猪、菜粕期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵；鸡蛋期权偏度处于较低分位值，看涨期权较贵。 - **策略建议**：买入看涨/买入跨式适用于菜粕、生猪、多晶硅、碳酸锂、玻璃、对二甲苯；卖出看涨/卖出跨式适用于鸡蛋。 ## 期权策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：适用于菜粕、生猪、多晶硅、碳酸锂、玻璃、对二甲苯。 - **买入跨式/宽跨式**：适用于沪镍、沪铝、铝合金、沪铅、PTA、燃油、甲醇、塑料、LPG、乙二醇、PVC、聚丙烯、烧碱、苯乙烯、铁矿石、螺纹钢。 - **卖出看涨/卖出跨式**：适用于鸡蛋。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适用于沪锡。 ## 到期提示 - **临近到期的当月品种**：多晶硅、碳酸锂、工业硅。 ## 量化指标概览 - **平值IV**：鸡蛋、焦煤、多晶硅期权平值IV明显上涨；LPG、铝合金、沪铅期权平值IV明显下跌。 - **偏度**：沪锡、多晶硅、碳酸锂期权偏度处于高位；鸡蛋期权偏度处于低位。 - **隐历差**：部分品种隐历差处于高位或低位，显示市场对未来波动的预期变化。 ## 总结 综上所述，2026年6月1日，期权市场整体活跃，黑色板块表现突出。不同品种期权波动率和市场情绪差异显著，鸡蛋期权波动率显著上升，成为市场关注焦点。金融、有色和新能源、能源化工、贵金属、黑色、农产品等板块各有其特点，策略建议需根据具体品种的波动率和市场预期进行调整。投资者应关注各品种的成交量、持仓量及隐含波动率变化，合理制定交易策略。