> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容概述 2026年6月4日，期权市场整体呈现波动率变化显著、市场情绪分化、策略建议多样等特点。黑色板块期权成交量大幅增加，而金融期权成交量有所下降。多个品种期权的平值IV（隐含波动率）出现明显涨跌，反映出市场对未来价格波动的预期。市场情绪方面，部分品种看跌期权占据主导，表明市场存在短期下跌预期；而其他品种则看涨期权主导，反映市场对上涨的预期。 ## 主要观点 - **市场波动**：多品种期权平值IV出现显著变化，如丙烯、碳酸锂、焦煤期权平值IV明显上涨，而钯、燃油、LPG期权平值IV明显下跌。 - **市场情绪**： - 易方达深100ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF期权的成交量PCR处于全市场高位，市场博弈短期下跌预期。 - 铂、原木、豆油期权的成交量PCR处于低位，市场博弈短期上涨预期。 - 鸡蛋、沥青、易方达创业板ETF期权的持仓量PCR处于高位，持仓者博弈后市下跌或进行对冲。 - 烧碱、尿素、苹果期权的持仓量PCR处于低位，持仓者博弈后市上涨。 - **策略建议**： - 买入看涨/买入跨式适用于玉米淀粉、生猪、棕榈油、沪镍、氧化铝、玻璃、铂。 - 卖出看涨/卖出跨式适用于菜油。 - 卖出跨式/宽跨式适用于鸡蛋。 - 看涨比例价差/卖看跌买看涨适用于原木、棉花、豆二、菜粕、豆一；工业硅、多晶硅、碳酸锂；橡胶、PVC；华夏科创50ETF、易方达科创50ETF；上证50。 ## 关键信息 ### 一、期权市场表现综述 | 品种 | 成交量变化 | 持仓量变化 | |------------|------------|------------| | 农产品 | +10.3% | +2.7% | | 有色和新能源 | +20.5% | +4.5% | | 能源化工 | +1.3% | +3.9% | | 贵金属 | +22.5% | +3.7% | | 黑色 | +98.6% | +5.4% | | 金融 | -24.3% | +2.1% | | 全市场 | -5.5% | +2.9% | ### 二、金融期权 - **成交量与持仓**： - 易方达科创50ETF期权成交量为2,931,667，下降20%。 - 华夏科创50ETF期权成交量为466,107，下降26%。 - 易方达创业板ETF期权成交量为1,580,645，下降42%。 - **量化指标**： - 科创50ETF期权平值IV为44.9%，分位值为84.8%，偏度为0.104，分位值为98.3%。 - 沪深300ETF期权平值IV为16.8%，分位值为56.7%，偏度为0.035，分位值为46.7%。 - 上证50期权平值IV为14.4%，分位值为33.9%，偏度为0.057，分位值为90.0%。 ### 三、有色和新能源期权 - **成交量与持仓**： - 沪镍、碳酸锂、多晶硅看跌期权成交量显著增加。 - 铝合金看跌期权持仓占主导。 - **量化指标**： - 碳酸锂、多晶硅、工业硅期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - 沪镍、氧化铝、沪铅期权平值IV处于近期极低位。 ### 四、贵金属期权 - **成交量与持仓**： - 沪银、沪金看跌期权成交量占优。 - 各品种持仓占比仍占优。 - **量化指标**： - 各品种期权平值IV处于近期低位，波动较小。 ### 五、能源化工期权 - **成交量与持仓**： - 瓶片、合成橡胶、丙烯看跌期权成交占主导。 - 沥青、甲醇、PTA、短纤、瓶片看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 燃油、乙二醇、聚丙烯等多个品种期权平值IV处于近期低位。 - 玻璃、橡胶、PVC期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 ### 六、黑色期权 - **成交量与持仓**： - 铁矿石看跌期权成交占主导。 - 焦煤、铁矿石和螺纹钢看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 铁矿石、螺纹钢期权平值IV处于低位，价格波动小。 - 焦煤期权平值IV明显上涨，波动增加。 ### 七、农产品期权 - **成交量与持仓**： - 各品种看涨期权成交占主导。 - 鸡蛋看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 菜油、鸡蛋期权平值IV处于较极高值，波动加大。 - 生猪、豆粕、豆油、玉米、棕榈油期权平值IV处于较极低值。 - 菜油期权偏度处于较低分位值，看涨期权较贵。 - 棉花、原木、豆二、菜粕、生猪、豆一期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 ## 临近到期品种 以下品种期权即将到期，需重点关注： - 多晶硅 - 碳酸锂 - 工业硅 - PTA - 短纤 - 甲醇 - 锰硅 - 白糖 - 玻璃 - 瓶片 - 原油 - 棉花 - 纯碱 - 尿素 - 菜油 - 硅铁 - 菜粕 - 烧碱 - 丙烯