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贵金属期权市场总结（2026年6月1日）

核心内容概述

本报告分析了2026年6月1日白银与黄金期权市场的最新数据及趋势，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标，并提供了相应的期权策略建议。

标的行情解析

白银（AG）

• AG2608合约：

  • 最新价：18358元
  • 涨跌：+415元（+2.31%）
  • 成交量：973,127万手（较前日增加60,661万手）
  • 持仓量：265,831万手（较前日减少3,332万手）

• 隐含波动率：

  • 加权隐波率：48.94%
  • 年平均隐波率：53.44%
  • 隐含波动率维持在年平均值上方，表明市场预期波动性较高。

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR：0.78
  • 位于近一年来的7.76%水平，显示看涨期权持仓比例略高于看跌期权。

• 压力支撑位：

  • 压力位：35800元
  • 支撑位：15000元

黄金（AU）

• AU2608合约：

  • 最新价：989.4元
  • 涨跌：+21.02元（+2.17%）
  • 成交量：273,149万手（较前日减少7,669万手）
  • 持仓量：191,808万手（较前日减少1,009万手）

• 隐含波动率：

  • 加权隐波率：24.27%
  • 年平均隐波率：28.19%
  • 隐含波动率维持在年平均值下方，表明市场预期波动性较低。

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR：0.70
  • 位于近一年来的49.80%水平，显示看涨期权持仓比例略高于看跌期权。

• 压力支撑位：

  • 压力位：1080元
  • 支撑位：960元

期权因子分析

白银期权

• 成交量PCR：0.87（较前日下降0.44）
• 持仓量PCR：0.78（较前日下降0.01）
• 成交量：166,381万手（较前日增加39,783万手）
• 持仓量：75,253万手（较前日增加2,348万手）

黄金期权

• 成交量PCR：0.87（较前日下降0.27）
• 持仓量PCR：0.70（较前日上升0.02）
• 成交量：34,000万手（较前日增加19万手）
• 持仓量：37,521万手（较前日增加741万手）

期权策略建议

白银期权策略

• 方向性策略：无
• 波动性策略：建议构建做多波动率的买入偏空宽跨式策略，以获取隐波向实波回归的均值回归收益。
  • 示例：买入AG2607看涨期权（B_AG2607C19000）和卖出AG2607看跌期权（B_AG2607P17900）

黄金期权策略

• 方向性策略：无
• 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，以获取期权时间价值收益。
  • 示例：卖出AU2607看涨期权（S_AU2607C1048）和买入AU2607看跌期权（S_AU2607P960）

关键信息总结

结论

• 白银期权市场整体呈现上涨趋势，隐含波动率较高，建议关注波动率回归机会。
• 黄金期权市场波动性相对较低，隐含波动率维持在年平均值下方，适合构建做空波动率的策略。
• 期权策略建议以波动性策略为主，结合市场预期和风险偏好进行操作。