20230520-西南证券-医药行业周报_行情回暖_持续精选个股_38页_5mb

行情回顾：本周医药生物指数上涨226%，跑赢沪深300指数209个百分点，行业涨跌幅排名第5。年初以来医药行业上涨58%，跑输沪深300指数13个百分点，排名行业第17。估值水平（PE-TTM）为28倍，相对全A股溢价率9641%，相对剔除银行后全A股溢价率4632%，相对沪深300溢价率14714%。子行业方面，化学制剂涨幅最大（41%），医疗耗材和血液制品涨幅均为33%，中药Ⅲ年初以来涨幅156%。

投资策略：维持“强于大市”评级。看好三条主线：创新仍是医药持续发展的本源；疫后医药复苏为核心主线；产业链自主可控为长期趋势。重点推进耗材医保支付工作，利好医疗器械板块。

重点组合：

• 弹性组合：京新药业（002020）、重药控股（000950）、华兰生物（002007）、海创药业-U（688302）、首药控股-U（688197）等。
• 稳健组合：恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、迈瑞医疗（300760）等。
• 科创板组合：联影医疗（688271）、迈得医疗（688310）等。
• 港股组合：金斯瑞生物科技（1548）、微创机器人-B（2252）等。

风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期；业绩不及预期。