20221115-国盛证券-家用电器_厨电10月奥维数据点评_线上明显回暖_线下表现低迷_2页_318kb
报告摘要
家用电器行业10月厨电数据总结
核心内容概述
2022年10月，家用电器行业厨电板块整体呈现线上回暖、线下低迷的趋势。其中，油烟机、集成灶和洗碗机三大品类表现各异，线上市场受“双十一”促销提前影响显著增长，而线下市场则受疫情扰动持续承压。同时，产品结构持续升级，新兴品类集中度提升，品牌竞争格局有所变化。
主要观点
- 线上市场明显回暖：受“双十一”促销影响，线上销售提前启动，油烟机、集成灶和洗碗机的销量和销售额均实现大幅增长。
- 线下市场表现低迷：疫情对线下渠道销售造成持续影响，整体销量和销售额同比下滑，但降幅有所收窄。
- 产品结构持续升级：集成灶和洗碗机等品类中，蒸烤类产品占比提升，全尺寸嵌入式洗碗机成为市场主流。
- 品牌格局变化：线上市场中，火星人、亿田智能、浙江美大等品牌份额提升；线下市场中，老板电器、方太、浙江美大等品牌表现稳健。
关键信息
油烟机
- 行业表现：线上销量和销售额同比分别增长39%和48%；线下同比分别下降32%和30%。
- 品牌表现：
- 老板电器：线上市占率25%（同比+2pct），均价2687元（同比+1%）；线下市占率31%（同比+0.5pct），均价4975元（同比+4%）。
- 方太：线上市占率21%（同比-3pct），均价2968元（同比+6%）；线下市占率30%（同比+2pct），均价5023元（同比+1%）。
集成灶
- 行业表现：线上销量和销售额同比分别增长58%和65%；线下同比分别下降24%和28%。
- 产品结构：
- 线上：蒸烤独立占比15%（同比+7pct），蒸烤一体占比57%（同比+11pct）。
- 线下：蒸烤独立占比5%（同比-14pct），蒸烤一体占比51%（同比+23pct）。
- 品牌表现：
- 火星人：线上市占率28%（同比+1pct），线下市占率25%（同比+3pct）。
- 亿田智能：线上市占率13%（同比+1pct），线下市占率5%（同比-11pct）。
- 浙江美大：线上市占率11%（同比+6pct），线下市占率21%（同比+6pct）。
- 帅丰电器：线上市占率4%（同比-4pct），线下市占率12%（同比+6pct）。
洗碗机
- 行业表现：线上销量和销售额同比分别增长68%和84%；线下同比分别下降22%和20%。
- 产品结构：
- 全尺寸嵌入式洗碗机占比线上43%（同比+12pct），线下70%（同比+1pct）。
- 品牌表现：
- 线上：海尔市占率14%（同比+5pct），西门子25%（同比+1pct），美的20%（同比-4pct），老板6%（同比+1pct），方太7%（同比-0.2pct）。
- 线下：西门子市占率39%（同比-2pct），老板市占率16%（同比+1pct），方太市占率22%（同比+2pct）。
投资建议
- 短期推荐：厨房小电板块（业绩同比、环比均显著改善）和地产后周期板块（地产边际宽松预期下有望实现估值修复）。
- 重点标的：
风险提示
- 第三方数据偏差
- 疫情对销售的持续影响
分析师信息
- 分析师：徐程颖、杨凡仪
- 执业证书编号：S0680521080001、S0680522070008
- 邮箱：xuchengying@gszq.com、yangfanyi@gszq.com
- 研究助理：陈思琪（S0680122070003，邮箱：chensiqi@gszq.com）
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