20220227-东北证券-家用电器_集成灶线上需求旺盛_白电持续回暖_17页_1mb

家用电器行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第8周家用电器行业的市场表现、销售数据、上下游动态及行业资讯，重点聚焦白电、厨电和清洁电器三大板块。整体来看，家电行业在多方面表现出回暖迹象，尤其是白电线上销售增长显著，厨电新兴品类表现强劲，清洁电器则在技术进步和产品渗透率提升下保持稳定增长。

主要观点

白电回暖趋势明显

• 线上销售持续走强：空调、冰箱、洗衣机线上销售额分别同比增长509.51%、58.52%、93.6%，显示出强劲的市场需求。
• 龙头公司表现突出：美的和格力在空调线上市占率分别为37.9%和29.6%，海尔在冰箱和洗衣机领域保持领先。
• 政策与促销刺激需求：预计未来国家可能出台多项政策刺激消费，白电需求回暖可期，龙头公司业绩有望边际改善。

厨电新兴品类需求旺盛

• 集成灶表现亮眼：集成灶线上销售额同比增长512%，线下增长19%，显示行业结构升级趋势。
• 洗碗机稳步增长：洗碗机线上销量和销售额分别同比增长28.49%和44.83%，线下也有小幅增长。
• 行业龙头受益：美的和西门子在洗碗机领域占据领先地位，火星人和亿田智能在集成灶市场表现突出。

清洁电器稳步发展

• 扫地机器人销售放缓：线上销售额同比下降1.56%，但龙头科沃斯市占率稳固，石头科技和小米市占率小幅下滑。
• 自清洁产品受青睐：技术进步和产品渗透率提升推动行业稳定增长。

关键信息

市场数据

• 行业指数：本周中信家电行业指数收于13,909.45点，周内下跌3.62%，全年累计下跌8.34%。
• 上证指数：周内下跌1.06%，全年累计下跌5.18%。
• 沪深300指数：周内下跌1.56%，全年累计下跌7.43%。

销售数据

上下游动态

• 原材料价格：钢价开始回落，铝价高位震荡，铜价小幅下跌。
• 海运价格：仍处于高位，CICFI综合指数小幅上升，美洲和欧洲航线价格趋稳。
• 房地产市场：30大中城市商品房成交套数和面积均显著增长，显示房地产市场持续回暖。

推荐标的

风险提示

• 原材料价格持续高涨可能对行业造成压力。
• 未来销售量不及预期可能影响公司业绩表现。

图表与数据来源

• 图表涵盖行业指数走势、各品类销售数据、市占率变化、原材料价格、海运价格及房地产成交情况。
• 数据来源包括奥维云网、Wind、东北证券等。

行业资讯

• 公司公告：火星人、老板电器、苏泊尔、极米科技、倍轻松、石头科技等公司发布业绩快报或减持公告。
• 行业新闻：燃气热水器用户满意度维持高位，电热水器抽检不合格率14.6%；智能教育服务成为新风口；容声冰箱启动健康冰箱标准制定；格力电器收购案通过反垄断审查。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士。
• 赵哲：研究助理，FRM，复旦大学金融硕士。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

机构销售联系方式

• 公募销售：华东、华北、华南地区均有详细联系方式。
• 非公募销售：华东地区机构销售信息完整，涵盖多个联系人及联系方式。

总结

综上所述，家用电器行业在白电线上销售、厨电新兴品类以及清洁电器技术进步的推动下，整体呈现回暖态势。尽管部分品类如扫地机器人销售增速放缓，但行业龙头仍保持强劲增长。未来政策支持与市场需求回暖有望进一步推动行业增长，建议关注具备技术优势与市场占有率的龙头企业。