20250125-华鑫证券-巴比食品-605338.SH-公司事件点评报告_单店缺口持续收窄_盈利能力改善_5页_509kb

巴比食品公司事件点评报告总结

1. 公司经营表现

巴比食品2024年预计营收1671亿元，同比增长3%，归母净利润277亿元，同比增长30%，主要得益于精细化管理和单店模型改善。净利润增长中，2024年四季度表现突出，归母净利润同比增长40%，显示盈利能力显著提升。单店缺口环比收窄，反映出门店经营韧性，团餐业务全年实现双位数增长。

2. 市场拓展计划

2025年，公司计划新开1000家门店，针对优秀店面提供灵活政策，优化产品结构和供应链，重点强化产品新鲜度和区域覆盖。安徽市场保持稳定，湖南拓店加速，蒸全味在南京等华东地区拓展，确保门店品质和增长。

3. 未来展望与投资建议

基于业绩预告，调整2024-2026年EPS为1.12元、1.03元、1.10元，当前股价对应PE在16-18倍，维持“买入”评级，认为单店表现将回升，团餐业务提供新增长点。

4. 风险提示

可能面临宏观经济下行、开店速度不及预期、团餐增长乏力及原材料价格上涨等风险，需密切关注。