20220415-中邮证券-医药生物行业周报_医药外包行业逐步具备配置价值_新冠检测需求不减_8页_786kb

报告摘要

医药生物行业投资评级总结

核心内容

中邮证券对医药生物行业进行投资评级，认为该行业整体具备配置价值，尤其关注新冠检测、预防类疫苗及中药创新药等细分领域。

主要观点

行业估值合理
医疗外包服务类企业2021年业绩普遍高于行业预期，截至4月15日，医疗服务（申万Ⅱ级）行业PE（TTM）为51.92，处于近两年低位，估值合理，可逐步布局。
政策支持与市场需求
我国继续坚持“动态清零”总方针，有利于早发现早治疗，推动新冠检测、疫苗接种及加强针普及，因此新冠检测、预防类疫苗、“三药三方”市场需求不减。此外，新冠检测产品在海外复杂疫情形势下仍是必需品，后续继续看好新冠产业链。
行业表现
过去一周（4.11-4.15），申万医药生物行业指数下跌1.38%，在31个一级子行业中排名12。三级板块中，医疗设备、医院和体外诊断板块涨幅居前，而疫苗、原料药和血液制品板块跌幅较大，主要受WHO会议消息影响。
个股表现
本周医药生物行业A股（含科创板、北交所、B股）共有96只股票上涨，2只持平，347只下跌。涨幅前五的个股包括华润双鹤（+42.66%）、九安医疗（+28.57%）、海创药业-U（+26.01%）、大理药业（+20.37%）、兰卫医学（+18.05%）；跌幅前五的个股包括普利制药（-32.98%）、司太立（-19.79%）、天益医疗（-19.79%）、采纳股份（-19.17%）、盘龙药业（-17.55%）。
资金流向
陆股通资金净流入前五的个股为以岭药业（+2.25亿元）、东方生物（+1.09亿元）、普洛药业（+0.96亿元）、鱼跃医疗（+0.94亿元）、健帆生物（+0.64亿元）；净流出前五的个股为恒瑞医药（-5.36亿元）、通策医疗（-2.35亿元）、丽珠集团（-2.13亿元）、华兰生物（-1.29亿元）、药明康德（-1.08亿元）。

关键信息

行业投资评级：中性（预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间）。
风险提示：
- 创新药进度不及预期风险
- 市场竞争加剧风险
- 全球疫情变化超预期风险
- 政策超预期风险
投资建议：关注新冠检测、疫苗及中药创新药等细分领域，医疗外包服务类企业估值合理，具备投资价值。

行业数据概览

收盘点位：9532.92
52周最高：11254.89
52周最低：9184.49

投资评级标准

类型	股票投资评级标准	行业投资评级标准	可转债投资评级标准
推荐	股票涨幅高于沪深300指数20%以上	行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上	可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
谨慎推荐	股票涨幅高于沪深300指数10%-20%	行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间	可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
中性	股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间	行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间	可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间
回避	股票涨幅低于沪深300指数10%以上	行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上	可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上