20260522-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_179kb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明发布，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及其变化，以及相关原料和现货市场的价格情况。同时，报告还包含国际油价变动信息及对聚烯烃市场的评论与策略建议。

聚烯烃市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）

  • 1月：前日收盘价7842元/吨，前2日收盘价7891元/吨，涨跌-49元/吨，涨跌幅-0.62%
  • 5月：前日收盘价7715元/吨，前2日收盘价7810元/吨，涨跌-95元/吨，涨跌幅-1.22%
  • 9月：前日收盘价8012元/吨，前2日收盘价8094元/吨，涨跌-82元/吨，涨跌幅-1.01%

• PP（聚丙烯）

  • 1月：前日收盘价8227元/吨，前2日收盘价8254元/吨，涨跌-27元/吨，涨跌幅-0.33%
  • 5月：前日收盘价7944元/吨，前2日收盘价8015元/吨，涨跌-71元/吨，涨跌幅-0.89%
  • 9月：前日收盘价8890元/吨，前2日收盘价8920元/吨，涨跌-30元/吨，涨跌幅-0.34%

成交量与持仓量

• LL成交量：1月36406手，5月51手，9月573043手
• PP成交量：1月37104手，5月47手，9月626312手
• LL持仓量：1月41477手，5月90手，9月387030手
• PP持仓量：1月111438手，5月76手，9月591252手
• LL持仓量增减：1月-1082手，5月+36手，9月+6554手
• PP持仓量增减：1月+5213手，5月+36手，9月+4573手

价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：现值127元/吨，前值81元/吨
  • 5月-9月：现值-297元/吨，前值-284元/吨
  • 9月-1月：现值170元/吨，前值203元/吨

• PP价差：

  • 1月-5月：现值283元/吨，前值239元/吨
  • 5月-9月：现值-946元/吨，前值-905元/吨
  • 9月-1月：现值663元/吨，前值666元/吨

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2962元/吨，前值2970元/吨
• 山东丙烯：现值9135元/吨，前值9200元/吨
• 华南丙烷：现值1020美元/吨，前值1059美元/吨
• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值9550元/吨，前值9500元/吨
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨

中游市场（现货价格）

• LL：

  • 华东市场：现值8350-9500元/吨，前值8400-9500元/吨
  • 华北市场：现值8250-8800元/吨，前值8250-8800元/吨
  • 华南市场：现值8550-9500元/吨，前值8600-9500元/吨

• PP：

  • 华东市场：现值9800-9850元/吨，前值9750-9850元/吨
  • 华北市场：现值9700-9850元/吨，前值9700-9800元/吨
  • 华南市场：现值9750-10050元/吨，前值9650-9950元/吨

国际油价变动

• 纽约原油（2026年7月）：结算价96.35美元/桶，较前一交易日下跌1.91美元，跌幅1.94%，交易区间95.76-102.66美元
• 布伦特原油（2026年7月）：结算价102.58美元/桶，较前一交易日下跌2.44美元，跌幅2.32%，交易区间102.17-109.30美元

评论及策略建议

• 市场趋势：聚烯烃市场重心下移，整体呈现下跌趋势。
• 价格波动：LL和PP价格均出现不同程度的下跌，且对上游价格波动较为敏感。
• 成本支撑：中美、中俄会晤后，美伊谈判延续，隔夜油价回落，导致聚烯烃盘面成本支撑弱化。
• 终端需求：终端开工率持续下降，显示需求疲软。
• 后市关注点：
  • 装置实际开工情况
  • 存量库存水平
  • 夏季检修对市场的影响
  • 消费逐步降温趋势下的市场变化

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性
• 对未来预测可能不及预期
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化

数据来源

• 数据来源：wind、卓创资讯

免责声明

• 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息
• 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价
• 投资者应合理合法使用报告内容，不得用于非法用途
• 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布