20260507-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_179kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量以及价差变化，并结合原料与现货市场情况，对聚烯烃后市走势进行了评论与策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：
  • 1月：前日收盘价8215元/吨，前2日收盘价8195元/吨，涨跌20元，涨跌幅0.24%。
  • 5月：前日收盘价8480元/吨，前2日收盘价8510元/吨，涨跌-30元，涨跌幅-0.35%。
  • 9月：前日收盘价8486元/吨，前2日收盘价8452元/吨，涨跌34元，涨跌幅0.40%。
• PP（聚丙烯）：
  • 1月：前日收盘价8418元/吨，前2日收盘价8315元/吨，涨跌103元，涨跌幅1.24%。
  • 5月：前日收盘价9430元/吨，前2日收盘价9318元/吨，涨跌112元，涨跌幅1.20%。
  • 9月：前日收盘价8960元/吨，前2日收盘价8822元/吨，涨跌138元，涨跌幅1.56%。

成交量与持仓量

• LL：
  • 成交量：15971手。
  • 持仓量：47043手，较前一日增加913手。
• PP：
  • 成交量：9357手。
  • 持仓量：59356手，较前一日增加1875手。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：-265元/吨（现值），-315元/吨（前值）。
  • 5月-9月：-6元/吨（现值），58元/吨（前值）。
  • 9月-1月：271元/吨（现值），257元/吨（前值）。
• PP价差：
  • 1月-5月：-1012元/吨（现值），-1003元/吨（前值）。
  • 5月-9月：470元/吨（现值），496元/吨（前值）。
  • 9月-1月：542元/吨（现值），507元/吨（前值）。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2955元/吨，前值3045元/吨。
• 山东丙烯：现值9780元/吨，前值9630元/吨。
• 华南丙烷：现值1007美元/吨，前值975美元/吨。
• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
• 华北粉料：现值9520元/吨，前值9450元/吨。
• 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场

• LL：
  • 华东市场：现值8500-9650元/吨，前值8500-9600元/吨。
  • 华北市场：现值8450-9200元/吨，前值8450-9200元/吨。
  • 华南市场：现值8750-9950元/吨，前值8650-9800元/吨。
• PP：
  • 华东市场：现值9400-9550元/吨，前值9350-9450元/吨。
  • 华北市场：现值9300-9500元/吨，前值9250-9400元/吨。
  • 华南市场：现值9400-9800元/吨，前值9350-9700元/吨。

市场消息

• 原油价格：
  • 纽约原油（2026年6月）结算价为95.08美元/桶，较前一交易日下跌7.19美元，跌幅7.03%。
  • 布伦特原油（2026年7月）结算价为101.27美元/桶，较前一交易日下跌8.60美元，跌幅7.83%。
• 市场动态：
  • 中东聚焦谈判，美伊互动频繁。
  • 霍尔木兹海峡运输缓解，油价回落明显。

评论及策略建议

1. 聚烯烃走势：
   • 聚烯烃市场延续反弹趋势。
   • 线性LL和拉丝PP价格均有所上涨，中石化和中石油部分上调价格。
2. 市场影响因素：
   • 宏观环境对化工板块影响反复。
   • 现货价格对上游价格波动较为敏感。
   • 终端开工率持续下降，需关注下游需求变化。
3. 后市展望：
   • 短期反弹趋势有望延续。
   • 中期需关注原油走势及下游需求动向。

风险提示与免责声明

• 风险提示：
  • 报告结论存在局限性，对未来预测可能有偏差。
  • 宏观环境和产业链因素存在不确定性。
• 免责声明：
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