> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，提供了关于期货市场及原料与现货市场近期的行情数据与市场评论。主要聚焦于聚烯烃（LL和PP）的走势分析，同时涉及上游、中游及下游相关原料与制品的价格变动情况。 --- ## 期货市场分析 ### 聚烯烃价格走势 | 月份 | LL（元/吨） | PP（元/吨） | |------|-------------|-------------| | 1月 | 7735 | 8066 | | 5月 | 7661 | 7917 | | 9月 | 7983 | 8712 | ### 涨跌幅 | 月份 | LL涨跌幅 | PP涨跌幅 | |------|----------|----------| | 1月 | 0.77% | 0.85% | | 5月 | 1.00% | 0.75% | | 9月 | 1.37% | 0.73% | ### 成交量与持仓量 | 月份 | LL成交量 | LL持仓量 | PP成交量 | PP持仓量 | |------|----------|----------|----------|----------| | 1月 | 46970 | 56969 | 58731 | 147858 | | 5月 | 114 | 697 | 180 | 1730 | | 9月 | 447772 | 376782 | 593376 | 597174 | ### 持仓量增减 | 月份 | LL增减 | PP增减 | |------|--------|--------| | 1月 | 3539 | 1118 | | 5月 | 28 | 86 | | 9月 | 8300 | 11814 | ### 价差情况 | 价差组合 | 现值 | 前值 | |----------|------|------| | 1月-5月 | 74 | 91 | | 5月-9月 | -322 | -290 | | 9月-1月 | 248 | 199 | | 1月-5月 | 149 | 140 | | 5月-9月 | -795 | -791 | | 9月-1月 | 646 | 651 | --- ## 原料与现货市场分析 ### 上游与下游原料价格 | 原料 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |--------------|---------------|---------------| | 甲醇期货 | 3024 | 2974 | | 山东丙烯 | 8825 | 8810 | | 华南丙烷 | 892 | 900 | ### 半制品价格 | 半制品 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |--------------|---------------|---------------| | PP回料 | 5600 | 5600 | | 华北粉料 | 9500 | 9500 | | 地膜 | 9100 | 9100 | ### 中游市场行情 | 市场 | LL现值（元/吨） | PP现值（元/吨） | |------|------------------|------------------| | 华东 | 8300-9000 | 9650-9850 | | 华北 | 8100-8450 | 9600-9750 | | 华南 | 8400-9100 | 9800-10050 | --- ## 市场评论与策略建议 ### 评论要点 1. **聚烯烃反弹为主**：近期聚烯烃价格呈现反弹趋势，但整体仍受成本端影响。 2. **企业动态**：中石化与中石油在LL和PP市场表现平稳，部分PP产品有小幅上调。 3. **油价影响**：美伊谈判延续，导致国际油价回落，进而影响聚烯烃价格。 4. **供需面**：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，供需格局偏弱。 5. **后市关注点**：需关注聚烯烃装置的实际开工情况与存量库存水平，以及中东谈判进展与原油外运速度。 ### 策略建议 - 市场多空力量依赖成本波动，但成本在消息面驱动下反复波动。 - 投资者需控制风险，避免过度依赖单一因素进行交易决策。 - 关注国际油价变化及中东局势对聚烯烃市场的传导效应。 - 建议在成本波动可控的前提下，谨慎参与聚烯烃市场交易。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯 --- ## 风险提示 - 报告结论存在预测偏差风险。 - 宏观经济环境和产业链影响因素存在不确定性。 - 市场数据来源可能存在误差，投资需谨慎。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方，申银万国期货对其准确性、完整性、时效性或可靠性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告版权归属申银万国期货，未经许可不得复制、发布或修改。