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申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）发布的市场分析，主要涵盖期货市场与原料及现货市场的行情数据与评论，重点关注**聚烯烃（LL与PP）**的价格走势、成交量、持仓量变化及市场策略建议。

二、期货市场分析

1. 价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价6827元/吨，前2日收盘价6749元/吨，涨78元，涨幅1.16%。
  • 5月：前日收盘价6822元/吨，前2日收盘价6746元/吨，涨76元，涨幅1.13%。
  • 9月：前日收盘价6940元/吨，前2日收盘价6852元/吨，涨88元，涨幅1.28%。

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价6982元/吨，前2日收盘价6842元/吨，涨140元，涨幅2.05%。
  • 5月：前日收盘价6874元/吨，前2日收盘价6770元/吨，涨104元，涨幅1.54%。
  • 9月：前日收盘价7356元/吨，前2日收盘价7143元/吨，涨213元，涨幅2.98%。

2. 成交量与持仓量

• LL成交量：

  • 1月：51171手
  • 5月：377手
  • 9月：464204手

• PP成交量：

  • 1月：88508手
  • 5月：1546手
  • 9月：906043手

• LL持仓量：

  • 1月：91129手（+1405）
  • 5月：2115手（+37）
  • 9月：430224手（+9627）

• PP持仓量：

  • 1月：148698手（-1460）
  • 5月：7845手（+316）
  • 9月：542011手（+13620）

3. 价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：+5元/吨（前值+3）
  • 5月-9月：-118元/吨（前值-106）
  • 9月-1月：+113元/吨（前值+103）

• PP价差：

  • 1月-5月：+108元/吨（前值+72）
  • 5月-9月：-482元/吨（前值-373）
  • 9月-1月：+374元/吨（前值+301）

三、原料与现货市场分析

1. 原料市场

• 甲醇期货：现值2470元/吨，前值2439元/吨。
• 山东丙烯：现值7235元/吨，前值6910元/吨。
• 华南丙烷：现值644美元/吨，前值634美元/吨。

2. 半制品市场

• 华北粉料：现值7600元/吨，前值7600元/吨。
• BOPP：现值9550元/吨，前值9700元/吨。
• 地膜：现值8900元/吨，前值8900元/吨。

3. 中游市场（LL与PP）

• LL：

  • 华东市场：7100-7800元/吨（前值相同）
  • 华北市场：7000-7300元/吨（前值相同）
  • 华南市场：7250-7900元/吨（前值为7250-8000元/吨）

• PP：

  • 华东市场：7800-8000元/吨（前值为7500-8100元/吨）
  • 华北市场：7750-8050元/吨（前值为7500-8100元/吨）
  • 华南市场：7800-8200元/吨（前值相同）

四、市场评论与策略建议

1. 主要观点

• 聚烯烃市场反弹：近期LL与PP价格均出现反弹，市场情绪有所修复。
• 成本压力缓解：原油价格波动较小，成本压力有所缓解，市场回归供需基本面。
• 终端需求疲软：终端开工率持续下降，基本面偏弱。
• 关注夏季检修与库存：6-7月重点关注夏季检修进程及现货库存变化。
• 中东谈判影响：中东方向消息反复，但总体趋向谈判，需关注谈判进展及原油外运速度。

2. 风险提示

• 市场预测存在不确定性，受宏观经济、产业链变化及政策影响。
• 报告信息来源于第三方，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，注意投资风险。

五、免责声明

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