20260601-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_179kb

申银万国期货研究所分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料和现货市场情况，对聚烯烃后市走势进行了评论与策略建议。

期货市场分析

价格表现

• LL（线性低密度聚乙烯）：
  • 1月：前日收盘价7658元，前2日收盘价7643元，上涨15元（0.20%）。
  • 5月：前日收盘价7558元，前2日收盘价7537元，上涨21元（0.28%）。
  • 9月：前日收盘价7851元，前2日收盘价7818元，上涨33元（0.42%）。
• PP（聚丙烯）：
  • 1月：前日收盘价7900元，前2日收盘价7919元，下跌19元（-0.24%）。
  • 5月：前日收盘价7763元，前2日收盘价7744元，上涨19元（0.25%）。
  • 9月：前日收盘价8484元，前2日收盘价8491元，下跌7元（-0.08%）。

交易量与持仓量

• LL：
  • 成交量：1月35880，5月96，9月525600。
  • 持仓量：1月49840，5月359，9月363990。
  • 持仓量增减：1月-682，5月-9，9月+6281。
• PP：
  • 成交量：1月37749，5月40，9月623477。
  • 持仓量：1月121268，5月305，9月546436。
  • 持仓量增减：1月+50，5月+21，9月-3107。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：100元，前值106元。
  • 5月-9月：-293元，前值-281元。
  • 9月-1月：193元，前值175元。
• PP价差：
  • 1月-5月：137元，前值175元。
  • 5月-9月：-721元，前值-747元。
  • 9月-1月：584元，前值572元。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2797元/吨，前值2828元/吨。
• 山东丙烯：现值9110元/吨，前值9100元/吨。
• 华南丙烷：现值968美元/吨，前值968美元/吨。
• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
• 华北粉料：现值9400元/吨，前值9500元/吨。
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨。

中游市场

• LL：
  • 华东市场：现值8150-8950元，前值8150-8950元。
  • 华北市场：现值8000-8400元，前值8000-8450元。
  • 华南市场：现值8300-9250元，前值8350-9300元。
• PP：
  • 华东市场：现值9500-9750元，前值9500-9750元。
  • 华北市场：现值9450-9600元，前值9450-9600元。
  • 华南市场：现值9600-10000元，前值9600-10050元。

市场评论及策略建议

聚烯烃市场

• 价格走势：聚烯烃小幅反弹，但整体趋势偏弱。
• 成本支撑：国际油价因美伊谈判进展而处于回落过程，对聚烯烃成本支撑有所弱化。
• 供需情况：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，表明市场供需偏紧。
• 后市关注点：
  • 聚烯烃装置的实际开工情况。
  • 存量库存水平。
  • 中东美伊谈判的最新进展。
  • 海外原油外运速度。

风险提示

• 研究局限性：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
• 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能对市场走势产生重大影响。
• 数据来源：信息来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证。

免责声明

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解。
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分析师信息

• 姓名：陆甲明
• 从业编号：F3079531
• 交易咨询号：Z0015919
• 联系方式：lujm@sywgqh.com.cn / 021-50583880