> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料和现货市场情况，对聚烯烃后市走势进行了评论与策略建议。 ## 期货市场分析 ### 价格表现 - **LL（线性低密度聚乙烯）**： - 1月：前日收盘价7658元，前2日收盘价7643元，上涨15元（0.20%）。 - 5月：前日收盘价7558元，前2日收盘价7537元，上涨21元（0.28%）。 - 9月：前日收盘价7851元，前2日收盘价7818元，上涨33元（0.42%）。 - **PP（聚丙烯）**： - 1月：前日收盘价7900元，前2日收盘价7919元，下跌19元（-0.24%）。 - 5月：前日收盘价7763元，前2日收盘价7744元，上涨19元（0.25%）。 - 9月：前日收盘价8484元，前2日收盘价8491元，下跌7元（-0.08%）。 ### 交易量与持仓量 - **LL**： - 成交量：1月35880，5月96，9月525600。 - 持仓量：1月49840，5月359，9月363990。 - 持仓量增减：1月-682，5月-9，9月+6281。 - **PP**： - 成交量：1月37749，5月40，9月623477。 - 持仓量：1月121268，5月305，9月546436。 - 持仓量增减：1月+50，5月+21，9月-3107。 ### 价差分析 - **LL价差**： - 1月-5月：100元，前值106元。 - 5月-9月：-293元，前值-281元。 - 9月-1月：193元，前值175元。 - **PP价差**： - 1月-5月：137元，前值175元。 - 5月-9月：-721元，前值-747元。 - 9月-1月：584元，前值572元。 ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 - **甲醇期货**：现值2797元/吨，前值2828元/吨。 - **山东丙烯**：现值9110元/吨，前值9100元/吨。 - **华南丙烷**：现值968美元/吨，前值968美元/吨。 - **PP回料**：现值5600元/吨，前值5600元/吨。 - **华北粉料**：现值9400元/吨，前值9500元/吨。 - **地膜**：现值9100元/吨，前值9100元/吨。 ### 中游市场 - **LL**： - 华东市场：现值8150-8950元，前值8150-8950元。 - 华北市场：现值8000-8400元，前值8000-8450元。 - 华南市场：现值8300-9250元，前值8350-9300元。 - **PP**： - 华东市场：现值9500-9750元，前值9500-9750元。 - 华北市场：现值9450-9600元，前值9450-9600元。 - 华南市场：现值9600-10000元，前值9600-10050元。 ## 市场评论及策略建议 ### 聚烯烃市场 - **价格走势**：聚烯烃小幅反弹，但整体趋势偏弱。 - **成本支撑**：国际油价因美伊谈判进展而处于回落过程，对聚烯烃成本支撑有所弱化。 - **供需情况**：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，表明市场供需偏紧。 - **后市关注点**： - 聚烯烃装置的实际开工情况。 - 存量库存水平。 - 中东美伊谈判的最新进展。 - 海外原油外运速度。 ## 风险提示 - **研究局限性**：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。 - **市场不确定性**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能对市场走势产生重大影响。 - **数据来源**：信息来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证。 ## 免责声明 - 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与申银万国期货无关。 - 报告信息仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 ## 分析师信息 - **姓名**：陆甲明 - **从业编号**：F3079531 - **交易咨询号**：Z0015919 - **联系方式**：lujm@sywgqh.com.cn / 021-50583880