> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，内容聚焦于**期货市场**与**原料及现货市场**的最新数据与市场动态，重点分析**聚烯烃（LL与PP）**的行情变化，并对市场走势提出策略建议。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 - **LL（聚乙烯）**： - 1月：前日收盘价8500元/吨，前2日收盘价8162元/吨，**涨跌**338元/吨，**涨跌幅**4.14%。 - 5月：前日收盘价9389元/吨，前2日收盘价8799元/吨，**涨跌**590元/吨，**涨跌幅**6.71%。 - 9月：前日收盘价9088元/吨，前2日收盘价8551元/吨，**涨跌**537元/吨，**涨跌幅**6.28%。 - **PP（聚丙烯）**： - 1月：前日收盘价8552元/吨，前2日收盘价8289元/吨，**涨跌**263元/吨，**涨跌幅**3.17%。 - 5月：前日收盘价9865元/吨，前2日收盘价9400元/吨，**涨跌**465元/吨，**涨跌幅**4.95%。 - 9月：前日收盘价9206元/吨，前2日收盘价8807元/吨，**涨跌**399元/吨，**涨跌幅**4.53%。 ### 成交量与持仓量 - **LL**： - 成交量：16073手，前2日成交量为691540手，**持仓量**292898手，**持仓量增减**28738手。 - **PP**： - 成交量：12456手，前2日成交量为777764手，**持仓量**322441手，**持仓量增减**33267手。 ### 价差分析 - **LL**： - 1月-5月：-889元/吨（现值），-637元/吨（前值）。 - 5月-9月：301元/吨（现值），248元/吨（前值）。 - 9月-1月：588元/吨（现值），389元/吨（前值）。 - **PP**： - 1月-5月：-1313元/吨（现值），-1111元/吨（前值）。 - 5月-9月：659元/吨（现值），593元/吨（前值）。 - 9月-1月：654元/吨（现值），518元/吨（前值）。 --- ## 原料及现货市场分析 ### 上游与下游原料 - **上游原料**： - **甲醇期货**：现值3542元/吨，前值3361元/吨。 - **山东丙烯**：现值9610元/吨，前值9250元/吨。 - **华南丙烷**：现值1045美元/吨，前值1085美元/吨。 - **(半)制品**： - **PP回料**：现值5600元/吨，前值5600元/吨。 - **华北粉料**：现值9610元/吨，前值9130元/吨。 - **地膜**：现值9000元/吨，前值9000元/吨。 ### 中游市场 - **LL**： - **华东市场**：现值9100-10300元/吨，前值8600-9900元/吨。 - **华北市场**：现值8800-10500元/吨，前值8500-9900元/吨。 - **华南市场**：现值9300-10050元/吨，前值8900-9800元/吨。 - **PP**： - **华东市场**：现值9450-9700元/吨，前值9100-9250元/吨。 - **华北市场**：现值9450-9700元/吨，前值9100-9300元/吨。 - **华南市场**：现值9800-10000元/吨，前值9400-9700元/吨。 --- ## 市场消息 - **原油价格波动**： - 周二（4月7日），**纽约原油**上涨0.54美元至112.95美元/桶，涨幅0.48%。 - **布伦特原油**下跌0.50美元至109.27美元/桶，跌幅0.46%。 - 布伦特原油因担忧高能源价格对经济增长的抑制作用而下跌，而美国原油因特朗普的最后期限威胁上涨至2022年以来的高点。 --- ## 评论及策略建议 - **聚烯烃市场**： - 周一聚烯烃延续多头趋势，夜盘整理。 - **LL**：中石化部分上调100元/吨，中石油部分上调400元/吨。 - **PP**：中石化部分上调500元/吨，中石油部分上调400元/吨。 - **基本面因素**：中东局势博弈加剧，需关注美伊动态，尤其是特朗普停战2周的消息对国际油价的影响。 - **基差变化**：需持续关注基差波动对价格的影响。 - **宏观影响**：当前宏观环境对化工板块影响反复，需谨慎应对。 - **后市关注点**：装置开工率、库存水平等基本面因素。 - **策略建议**：聚烯烃行情至此，建议投资者**理性参与**，避免盲目操作。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**： - 报告依据和结论存在**范围局限性**。 - 对未来预测可能存在**不及预期**风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在**不确定性变化**。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于**第三方信息提供商**或已公开信息。 - 本公司不对信息的**准确性、完整性、时效性或可靠性**作任何保证。 - 报告观点、结论和建议**仅供参考**，不构成买卖出价。 - 投资者应**合理合法使用**报告内容，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可，不得翻版、复制或发布。 --- 数据来源：wind、卓创资讯