20260408-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_179kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，内容聚焦于期货市场与原料及现货市场的最新数据与市场动态，重点分析**聚烯烃（LL与PP）**的行情变化，并对市场走势提出策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL（聚乙烯）：
  • 1月：前日收盘价8500元/吨，前2日收盘价8162元/吨，涨跌338元/吨，涨跌幅4.14%。
  • 5月：前日收盘价9389元/吨，前2日收盘价8799元/吨，涨跌590元/吨，涨跌幅6.71%。
  • 9月：前日收盘价9088元/吨，前2日收盘价8551元/吨，涨跌537元/吨，涨跌幅6.28%。
• PP（聚丙烯）：
  • 1月：前日收盘价8552元/吨，前2日收盘价8289元/吨，涨跌263元/吨，涨跌幅3.17%。
  • 5月：前日收盘价9865元/吨，前2日收盘价9400元/吨，涨跌465元/吨，涨跌幅4.95%。
  • 9月：前日收盘价9206元/吨，前2日收盘价8807元/吨，涨跌399元/吨，涨跌幅4.53%。

成交量与持仓量

• LL：
  • 成交量：16073手，前2日成交量为691540手，持仓量292898手，持仓量增减28738手。
• PP：
  • 成交量：12456手，前2日成交量为777764手，持仓量322441手，持仓量增减33267手。

价差分析

• LL：
  • 1月-5月：-889元/吨（现值），-637元/吨（前值）。
  • 5月-9月：301元/吨（现值），248元/吨（前值）。
  • 9月-1月：588元/吨（现值），389元/吨（前值）。
• PP：
  • 1月-5月：-1313元/吨（现值），-1111元/吨（前值）。
  • 5月-9月：659元/吨（现值），593元/吨（前值）。
  • 9月-1月：654元/吨（现值），518元/吨（前值）。

原料及现货市场分析

上游与下游原料

• 上游原料：
  • 甲醇期货：现值3542元/吨，前值3361元/吨。
  • 山东丙烯：现值9610元/吨，前值9250元/吨。
  • 华南丙烷：现值1045美元/吨，前值1085美元/吨。
• (半)制品：
  • PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
  • 华北粉料：现值9610元/吨，前值9130元/吨。
  • 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场

• LL：
  • 华东市场：现值9100-10300元/吨，前值8600-9900元/吨。
  • 华北市场：现值8800-10500元/吨，前值8500-9900元/吨。
  • 华南市场：现值9300-10050元/吨，前值8900-9800元/吨。
• PP：
  • 华东市场：现值9450-9700元/吨，前值9100-9250元/吨。
  • 华北市场：现值9450-9700元/吨，前值9100-9300元/吨。
  • 华南市场：现值9800-10000元/吨，前值9400-9700元/吨。

市场消息

• 原油价格波动：
  • 周二（4月7日），纽约原油上涨0.54美元至112.95美元/桶，涨幅0.48%。
  • 布伦特原油下跌0.50美元至109.27美元/桶，跌幅0.46%。
  • 布伦特原油因担忧高能源价格对经济增长的抑制作用而下跌，而美国原油因特朗普的最后期限威胁上涨至2022年以来的高点。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：
  • 周一聚烯烃延续多头趋势，夜盘整理。
  • LL：中石化部分上调100元/吨，中石油部分上调400元/吨。
  • PP：中石化部分上调500元/吨，中石油部分上调400元/吨。
  • 基本面因素：中东局势博弈加剧，需关注美伊动态，尤其是特朗普停战2周的消息对国际油价的影响。
  • 基差变化：需持续关注基差波动对价格的影响。
  • 宏观影响：当前宏观环境对化工板块影响反复，需谨慎应对。
  • 后市关注点：装置开工率、库存水平等基本面因素。
  • 策略建议：聚烯烃行情至此，建议投资者理性参与，避免盲目操作。

风险提示与免责声明

• 风险提示：

  • 报告依据和结论存在范围局限性。
  • 对未来预测可能存在不及预期风险。
  • 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

• 免责声明：

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数据来源：wind、卓创资讯