消费制造行业2021年投资策略报告：把握复苏主线，放眼价值未来-20201217-万联证券-70页_2mb

报告摘要

本报告聚焦消费制造行业2021年的投资策略，提出把握“复苏主线”与“价值主线”两大投资方向。复苏主线关注短期需求反弹与景气度回升，价值主线关注长期增长潜力与行业龙头效应。

定制家居
- 短期：地产竣工回暖，终端零售数据反弹，推动家居行业复苏。
- 长期：精装房趋势明显，定制家居市场持续增长。
- 行业集中度较低，未来将向头部企业集中。
- 建议关注全渠道、全品类布局的龙头企业。
黄金珠宝
- 短期：婚嫁刚需集中释放，推动行业短期增长。
- 长期：金价上行与钻石多场景渗透率提升，带动消费升级。
- 行业集中度较低，疫情加速整合，龙头有望受益。
- 建议关注具备品牌、渠道、产品优势的黄金珠宝企业。
白卡纸
- 下游需求恢复与竞争格局优化，推动企业提价。
- “以纸代塑”政策利好，带来新增长点。
- 建议关注具备提价能力的龙头企业。
运动鞋服
- 疫情后体育习惯养成，带动运动服饰需求增长。
- 国货崛起，关注具备品牌与渠道优势的头部企业。
- 建议关注具有技术优势的运动鞋服企业。
白电
- 市场回暖，更新需求释放，推动白电销售。
- 消费升级背景下，高端产品需求增加。
- 建议关注具备技术优势的白电龙头企业。
厨电
- 地产竣工数据回暖，带动厨电需求释放。
- 精装修渗透率提升，厨电企业受益。
- 建议关注具备工程渠道优势的厨电龙头。