20201217-宝城期货-宏观策略早报_21页_1008kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，涵盖宏观数据、商品、债券、股票、金融、产业及营业部信息，旨在为投资者提供市场动态及策略参考。

主要观点

宏观经济数据

• 2020年11月：全社会用电量累计同比为2.50%，工业增加值当月同比为7.00%，固定资产投资累计同比为2.60%。CPI同比降至-0.50%，PPI同比为-1.50%。
• GDP：2020年11月当季同比为4.90%，显示经济复苏态势。
• 货币供应：M2同比为10.70%，M1同比为10.00%，M0同比为10.30%。
• 贷款与融资：金融机构新增人民币贷款当月值为14300亿元，社会融资规模当月值为21300亿元。

期货市场动态

• 大商所：在服务实体经济和创新方面取得进展，计划加快建成国际一流衍生品交易所。
• 全球疫情与疫苗进展：中国已有5种疫苗进入Ⅲ期临床试验，疫苗研发进入冲刺阶段，但不为第一而抢跑。
• 大宗商品：专家认为2021年全球经济发展关键，大宗商品供求趋紧，但涨幅预计可控。投资者应关注顺周期资产如海运、造船、矿山、能源等。

货币与外汇市场

• 美元指数：纽约尾盘跌0.4%，创2018年4月以来新低。
• 人民币：离岸人民币兑美元涨42个基点报6.5127，人民币兑美元中间价调升79个基点。
• 美联储：维持利率不变，表示将继续购买债券，直至目标取得实质性进展，并强调疫情对经济前景构成重大风险。

债券市场

• 资金面：天量MLF操作后资金供给充裕，短券走势向好，利率债收益率多数下行。
• 信用债：受信用风波影响，信用债净融资额下降，收益率与信用利差多数上行。部分高估值债券成交，如“16太安02”涨35%。
• 一级市场：多只债券计划发行和上市，包括国债、企业债等。
• 债券趋势：2021年债市或处于震荡中，建议关注中高等级债券及票息策略。

股票市场

• A股：窄幅整理，量能萎缩，酒类股表现强势，皇台酒业恢复上市暴涨300%。
• 港股：恒生指数微涨，医药与科技板块表现较好，天能动力大涨近17%。
• IPO动态：多家公司获得IPO注册，如华安鑫创、华骐环保、屹通新材等。
• 基金市场：分红规模创历史新高，私募基金备案数量与规模显著增长。

金融与产业动态

• 数字税：证监会建议研究对平台企业征收数字服务税，以维护来源地税收管辖权。
• 保险业：人身险公司综合偿付能力充足率高，保费收入增长。
• 产业政策：工信部提出水泥玻璃行业产能置换办法，发改委推动汽车产业与新能源汽车发展，商务部推进RCEP生效准备。
• 其他：电子竞技成为杭州亚运会正式项目，华为发布鸿蒙系统Beta版本，货拉拉寻求融资，创新奇智完成C轮融资。

关键信息

宏观经济

• CPI与PPI均处于低位，显示经济仍受疫情影响。
• GDP增长稳定，显示经济复苏趋势。
• M2增速较高，显示流动性充裕。

金融市场

• 美联储维持利率不变，强调继续购买债券及应对疫情风险。
• 人民币汇率上涨，美元指数下跌。
• 债券市场出现资金宽松与信用分化，建议关注中高等级债券。

期货市场

• 大宗商品价格普遍上涨，尤其是铜、原油等。
• 黄金与白银期货表现强劲，显示避险情绪。
• 信用债市场波动较大，部分品种表现突出。

股票市场

• A股与港股小幅波动，科技与医药板块表现较好。
• 千元股再现，白酒估值体系向消费属性转变。

产业动态

• 新能源汽车、自由贸易试验区、环保政策等成为重点。
• 亚运会新增电子竞技项目，显示新兴产业发展趋势。
• 华为鸿蒙系统商用计划推进，成为技术热点。

总结

本报告提供了2020年12月17日的宏观、金融、产业等市场动态，涵盖了期货、股票、债券等多方面内容，为投资者提供了重要的市场参考与策略建议。整体显示经济复苏、流动性充裕、信用分化及市场震荡成为主要趋势，投资者应关注中高等级资产及顺周期行业配置机会。