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国泰君安期货研究周报摘要 (2024年12月29日)

1. 金属品种分析

锌

• 供需状况：供应端增量有限，矿端矿石TC低位回升主要依赖冶炼厂低产；消费端在政策及行业支撑下“淡季不淡”，下游补库需求依然存在，对价格形成支撑。库存去化趋势明显，现货偏紧，下方支撑稳固。
• 短期展望：供需平衡延续利多，短期以逢低偏多策略为主，需关注国内外持仓库存比和集中度变化。

铅

• 供需状况：供应受环保限产扰动，再生铅和原生铅开工率承压；需求方面，虽1月排单边际收缩，但终端补库需求仍存，短期没有明显坍塌预期。
• 短期展望：供需双弱，铅价以震荡为主，下方托底因素仍在，但补库结束后可能面临调整。

2. 其他黑色及农产品品种

• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板：供需平稳，主要呈现宽幅震荡或窄幅震荡，预期驱动减弱，上行空间有限。
• 焦煤焦炭、动力煤：供应端压力有所缓解，但需求低迷，价格下跌趋势延续。
• 棕榈油、豆油、豆粕、玉米、白糖、棉花：等待政策或天气因素驱动，价格波动收窄或震荡运行。

3. 市场观点与策略

• 短期策略建议以逢低做多为主，关注基本面的变化和市场情绪动态。
• 强调投资涉及风险，客户应谨慎评估自身承受能力，做出独立判断。

免责声明
本报告基于国泰君安期货研究团队对市场的独立判断，仅供专业投资者参考，实际情况请结合市场变化自行决策，中国期货业协会许可的专业期货投资咨询分析师（分析师声明）.
报告均为国泰君安期货研究的内容摘要，分析未在特定地域或政策下的合法性，阅读需确保自身的居住地与市场规定相符，阅读专业版本文档以获取详细信息或进行交易操作。

注：

以上内容为用户提供基于市场研究报告的整理与总结。具体市场操作建议请投资者结合自身风险识别能力谨慎决策，或者咨询专业的期货投资顾问。