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燃料油日报2024年10月14日总结

本报告由银河期货大宗商品研究所发布，市场分析部分围绕新加坡燃料油市场的数据变动展开。数据显示，低硫燃料油首行月差为89美金/吨，较上日上行30美金/吨，次月月差则下跌5美金/吨至95美金/吨。高硫首行月差扩大至11美金/吨，次月维持80美金/吨不变。高低硫价差缩窄至1328美金/吨，低硫-柴油价差走缩，裂解价差波动区间显示低硫燃料油价格震荡，高硫裂解价差亦出现调整。

现货方面，新加坡低硫现货贴水上行至1047美金/吨，高硫现货贴水也随之上涨。巴西亚特兰大原油出口增加，用于调和生产低硫燃料油，一定程度弥补了AL-Zour与Dangote炼厂的供应缺口。

市场研判部分指出，高硫燃料油因供应紧张，现货终端溢价维持高位，亚洲及西北欧市场短期内需求支撑较强，但中东需求减少与墨西哥出口回升预期将缓解供应压力。低硫燃料油供应端，中国保税船燃产量及进口补充需密切关注，同时国际市场低硫供应预计环比下行，而四季度传统旺季需求仍将稳定。

操作建议方面，建议继续持有LU-FU价差做扩头寸，逢低入场LU2412对2501正套策略。免责声明内容指出，本报告仅供参考，不构成具体投资建议。

总结要点：

• 数据显示高硫燃料油基本面支撑短期价格，低硫现货贴水上行。
• 供应端存在恢复预期，需求端暂无明确驱动。
• 价格策略建议以价差套利为主，市场波动需密切关注。