2017年机械专题之三：PPP正当时，机械设备风起云涌_30页-2mb

机械设备行业与PPP模式发展分析报告（2017年）

核心内容概览

本报告分析了2017年PPP模式在中国的发展情况，以及其对机械设备行业的积极影响，特别是对工程机械和铁路设备的拉动作用。报告指出，PPP模式通过吸引社会资本参与基础设施建设，提高了资金使用效率，降低了政府债务率，成为基建投资的重要补充。同时，报告预测2017年PPP项目将至少落地2万亿元，进一步推动机械设备需求增长。

主要观点

• PPP模式的定义与特点：PPP（Public-Private Partnership）是一种公共部门与私营部门合作提供公共产品或服务的模式，强调契约精神、风险共担和利益共享。其主要模式包括使用者付费、政府付费和可行性缺口补贴。
• PPP政策支持：自2013年三中全会以来，中央政府和地方政府密集出台政策支持PPP模式，包括规范项目流程、提高项目质量、推动社会资本参与等。
• PPP项目落地率提升：2016年全国PPP项目入库11260个，总投资13.5万亿元，落地项目1351个，落地率31.6%，较年初提升显著。
• PPP对机械设备的拉动作用：PPP模式将显著拉动工程机械（如挖掘机、起重机）和铁路设备的需求，尤其是城市轨道交通建设。
• 重点推荐公司：三一重工、龙马环卫、烟台冰轮、康尼机电等公司因其在PPP项目中的受益程度被重点推荐。

关键信息

PPP项目发展概况

• PPP定义：PPP模式是公共部门与私营部门合作提供公共产品或服务，实现风险共担和利益共享。
• PPP发展历程：分为五个阶段，从1994年的试点，到2013年后的快速发展。
• 政策支持：2014年国发43号文后，PPP项目进入快速发展阶段，中央政府和地方政府出台多项政策规范和扶持PPP发展。
• 项目审核难度提升：随着PPP项目数量增加，审核和入库难度提升，以提高项目质量，避免伪PPP现象。

PPP落地率持续提升

• 项目入库情况：截至2016年底，全国PPP入库项目11260个，总投资13.5万亿元。
• 落地项目情况：落地项目1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%，较年初显著提升。
• 项目分布：主要集中在市政工程、交通运输和城镇综合开发领域，贵州、山东、新疆等省份项目数量和投资额居前。
• 项目阶段分布：识别阶段项目最多，执行阶段项目数显著增加，落地周期逐步缩短。

基础设施仍有较大发展空间

• 中国基建排名：中国在全球基建排名中位列第28，与发达国家相比仍有较大差距。
• 固定资产投资增长：2003年以来，中国固定资产投资完成额保持高速增长，2016年达59.6万亿元。
• PPP助力基建：PPP模式将作为政府投资基建的重要补充，尤其在雄安新区等重大项目中发挥重要作用。

工程机械与铁路设备受益显著

• 工程机械行业复苏：经过五年的收缩期，工程机械行业迎来复苏，PPP项目将显著拉动设备需求。
• 重点推荐公司：
  • 三一重工：行业龙头，市场占有率高，受益于PPP项目，预计2017年挖掘机销量2.5万台，净利润增长显著。
  • 徐工机械：起重机龙头，布局一带一路，受益于PPP项目带来的基建需求。
• 铁路设备行业：PPP模式成为城市轨道交通建设的重要资金来源，预计“十三五”期间年均投资超6000亿元，烟台冰轮和康尼机电因在城轨设备领域市占率高而被重点推荐。

风险因素

• PPP项目入库与落地进度低于预期：可能导致项目投资拉动不及预期。
• 伪PPP项目风险：部分项目未实现真正的风险共担和利益共享，影响PPP模式效果。

重点公司财务指标（部分）

行业趋势与展望

• 工程机械行业：经历五年收缩后，行业迎来复苏，PPP项目将显著拉动设备需求，预计2017年仍将保持高增长。
• 铁路设备行业：城市轨道交通建设将受益于PPP模式，预计“十三五”期间年均投资超6000亿元，PPP成为主要资金来源。
• PPP项目未来预测：预计2017年PPP项目落地投资额将超2万亿元，进一步夯实基建投资规模，推动机械设备需求增长。

图表与数据

• 图1：PPP核心因素（契约精神、风险共担、利益共享）
• 图2：PPP收入来源（使用者付费、政府付费、可行性缺口补贴）
• 图3：PPP模式分类方式（如O&M、MC、LOT、TOT等）
• 图4：PPP发展阶段与固定资产投资完成额
• 图5：交通运输领域项目数对比（3月末与年末）
• 图6：交通运输领域项目投资额对比（3月末与年末）
• 图7：社会各类资本项目数及占比
• 图8：社会各类资本投资额及占比
• 图9：含民营和外资项目领域分布
• 图10：2016年各月份落地项目数
• 图11：2016年各月份落地率变化
• 图12：PPP各阶段项目数量
• 图13：PPP各阶段项目投资额
• 图14：计划新开工与固定资产投资完成额
• 图15：标准化新开工与固定资产投资完成额
• 图16：挖掘机行业销量
• 图17：叉车行业销量
• 图18：装载机行业销量
• 图19：汽车起重机行业销量
• 图20：新开工投资增速与工程机械销量增速
• 图21：各省挖掘机销量占比
• 图22：贵州挖掘机销量及增速
• 图23：挖掘机行业销量及同比增速
• 图24：三一、徐工挖掘机销量
• 图25：累计城轨交通运营路网
• 图26：年新增城轨交通运营路网
• 图27：2008-2020E城轨全年完成投资额
• 图28：机械行业历史PE Band
• 图29：机械行业历史PB Band

结论

PPP模式在中国的发展已进入成熟阶段，项目数量和投资额持续增长，落地率和投资效率显著提升。工程机械和铁路设备行业作为PPP模式的主要受益者，将迎来新的发展机遇。重点推荐三一重工、龙马环卫、烟台冰轮和康尼机电等公司，以把握PPP带来的投资增长机遇。