2017年机械专题之三_PPP正当时_机械设备风起云涌_27页_1mb

报告摘要

PPP发展与机械设备行业影响总结

核心内容

本报告主要分析了2017年PPP模式的发展现状及其对机械设备行业的拉动作用，重点推荐了三一重工、龙马环卫、烟台冰轮、康尼机电等公司，并预测了2017年PPP项目的落地情况。

主要观点

PPP模式定义与核心要素：PPP（Public-Private Partnership）是一种公共部门与私营部门合作提供公共产品或服务的模式，核心要素包括契约精神、风险共担和利益共享。
PPP模式分类：包括使用者付费、政府付费和可行性缺口补贴三种模式，其中可行性缺口补贴是最常见的。此外，PPP项目可分为O&M、MC、LOT、TOT、ROT、BOT、BOO等不同类型，社会资本承担的风险由低到高逐步增加。
PPP政策支持：自2013年三中全会后，PPP模式在中国得到政策支持，2014年国发43号文推动了PPP项目入库和签约高潮，2015年后PPP项目加速落地。
PPP项目落地率提升：2016年12月末，全国PPP入库项目11260个，总投资额13.5万亿元，落地率31.6%，较年初显著提升。
PPP项目投资结构：项目主要集中在市政工程、交通运输、城镇综合开发等三个领域，其中交通运输占比最高。贵州、山东、新疆、四川、内蒙古等省份项目数量和投资额居前。
PPP对机械设备行业的拉动作用：PPP模式将显著提升工程机械、铁路设备等行业的需求，尤其是挖掘机、起重机等设备。贵州、山东、新疆等地PPP项目较多，带动工程机械设备销量明显增长。
PPP助力基建投资：中国基建水平与发达国家仍有较大差距，PPP模式有助于降低政府债务率，提高资金使用效率，成为基建投资的重要来源。

关键信息

项目数据

2016年项目情况：全国入库PPP项目11260个，总投资13.5万亿元；已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。
2017年预测：预计2017年PPP项目落地投资额将超2万亿元，进一步拉动基建投资。
行业分布：交通运输、市政工程、城镇综合开发是PPP项目的主要领域，合计占比54%。
地区分布：贵州、山东、新疆、四川、内蒙古为PPP项目数量和投资额最多的省份，合计占比48%。

重点推荐公司

公司名称	股价（元）	16EPS	17EPS	18EPS	17PE	18PE	PB	评级
三一重工	6.91	0.03	0.32	0.43	22	16	1.9	强烈推荐-A
徐工机械	4.25	0.03	0.11	0.16	39	27	1.2	-
龙马环卫	34.67	0.78	1.08	1.46	32	24	7.7	强烈推荐-A
烟台冰轮	17.98	0.66	0.94	1.18	19	15	2.6	强烈推荐-A
康尼机电	14.70	0.32	0.40	0.79	37	19	6.6	强烈推荐-A