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沪铝周报（3.14~3.18）总结

核心内容概述

本周沪铝期货市场呈现企稳反弹态势，主力合约价格上涨3.61%，周五收盘价为22830元/吨。整体来看，铝价受到国际市场因素影响较大，同时国内供应端的逐步恢复也对市场产生一定支撑作用。

主要观点

1. 国际市场影响

• 俄乌冲突：对俄铝出口和运输造成影响，加剧了欧洲电解铝减产的担忧。
• 能源价格上升：欧洲能源价格继续攀升，进一步推高生产成本，对铝价形成支撑。
• 伦铝带动沪铝：伦敦铝价上涨带动上海铝价上扬，显示国际市场对铝价的主导作用。

2. 国内基本面

• 复产情况：云南、内蒙等地开始复产，但进程不一，对市场供应影响有限。
• 库存变化：LME铝库存下降，SHFE铝库存减少14492吨至333823吨，显示市场供应紧张。
• 警惕波动：短期内铝价波动较大，建议投资者控制仓位，以观望为主。

关键信息

1. 供需平衡

• 铝：供需平衡表显示季节性变化，需关注后续供需变化。
• 铝土矿：进口数量呈现季节性特征，国内价格波动明显。
• 氧化铝：国内价格和库存均受季节性影响，需关注价格走势。
• 铝棒：库存季节性变化，铝材产量也呈现季节性波动。

2. 市场结构

• 期现价差：国内外市场均处于现货贴水结构，显示期货价格高于现货价格。
• 进口利润：当前进口处于亏损状态，亏损幅度为2300元/吨。
• 盘面盈亏：显示期货市场整体处于亏损状态。
• 沪伦比值：沪伦比值维持在较高水平，显示沪铝相对于伦铝更具吸引力。
• SHFE仓单：仓单数量呈现季节性变化，需关注仓单对价格的影响。

数据图表概览

• LME铝&沪铝走势：显示价格反弹趋势。
• 铝土矿进口数量：季节性变化明显。
• 铝土矿国内价格：AI/SI>7；百色地区价格波动。
• 氧化铝价格与库存：均受季节性影响。
• 铝棒库存与铝材产量：库存季节性变化，产量也呈现季节性波动。
• 期现价差与进口利润：显示现货贴水及进口亏损。
• SHFE仓单：季节性统计显示仓单变化趋势。

风险提示

• 市场短期波动较大，需谨慎操作。
• 国际局势和能源价格仍为影响铝价的重要因素。
• 国内库存变化及复产进度将对供需关系产生影响。

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