20230714-开源证券-航天宏图-688066.SH-公司信息更新报告_中标海外过亿元大单_打响国际化的第一枪_4页_869kb

公司评级与核心数据：
开源证券维持航天宏图（688066.SH）“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为426亿元、633亿元、888亿元，当前股价对应PE为383倍、258倍、184倍，维持“买入”建议。2023年上半年收入/净利润同比增长73%/67%。

海外项目突破：
公司中标玻利维亚国家综合无线电频谱系统项目，金额2.23亿美元，将联合女娲星座SAR卫星及无人机技术提供频谱管理与地形测绘服务，此项目是首单国际遥感应用订单，助力“一带一路”数字化转型。

AI赋能遥感技术：
公司打造“天权”视觉大模型，针对多模态遥感数据，目标为构建“分割、检测、生成”一体化智能遥感生态，拟提升数据处理效率，覆盖国防安全、国土资源等场景，推动行业变革。

财务表现与估值：
2023E营业收入36.17亿元（YoY+67%），净利润42.6亿元；毛利率48%-486%，净利率118%-122%；主要财务指标显示公司处于高速增长期，P/E估值逐步回落至184倍。

风险因素：
政府财政支出缩减、市场竞争加剧、现金流波动等风险需要关注。