20221219-华联期货-铁矿石周报_宏观利好预期下_铁矿震荡偏强运行_13页_1mb

铁矿石周报总结

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

核心内容

1. 市场走势

• 宏观利好预期：在宏观利好预期下，铁矿石市场震荡偏强运行。
• 期货走势：铁矿石期货本周呈现高位震荡，主力合约价格宽幅震荡，周三和周四短暂冲高后回落。
• 趋势判断：黑色盘面经历前几周大幅回调，宏观利好基本兑现，短期市场回归产业逻辑，预计震荡。

主要观点

1. 发运情况

• 澳洲：14港发运量为1647.5万吨，周环比下降4.2%；19港发运量为1849.6万吨，周环比下降3.8%。
• 巴西：14港发运量为495.9万吨，周环比下降24.4%。
• 趋势：海外供给逐渐好转，天气、疫情、人员等因素影响减弱。

2. 需求情况

• 钢厂利润：国内钢厂利润收缩，超半数钢厂亏损。
• 高炉检修：高炉检修数量增加，钢厂日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨。
• 开工率：247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上升0.08%。
• 港口疏港：45港疏港量310.05万吨，周环比上升2.2%。
• 港口成交量：中国主要港口日均成交量70.8万吨，环比上升16.2%。
• 趋势：铁水产量基本见底，预计未来几周稳定在222万吨上下。

3. 库存情况

• 全国45港库存：13398.78万吨，周环比增加14.16万吨。
• 澳矿库存：6263.51万吨，周环比上升2.1%。
• 巴西矿库存：4857.07万吨，周环比下降1.6%。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存9239.22万吨，周环比微升0.6%。
• 趋势：钢厂采取低原料库存生产模式，库存低位小幅回弹（冬储）。

操作建议

• 单边操作：铁矿石期货预计区间震荡，建议关注800-850元/吨区间。
• 套利操作：无明显套利机会。

关注重点与风险因素

• 重点关注：疫情发展、地产政策调整、美元走势。
• 风险因素：宏观政策不确定性、海外供给变化、钢厂利润波动。

基本面分析

1. 现货价格

• PB粉：827元/湿吨（+2元）
• 超特粉：672元/湿吨（+1元）
• 金步巴粉：786元/湿吨（+2元）
• 卡拉加斯粉：911元/湿吨（-9元）
• 趋势：钢厂采购略有加大，叠加期货行情较好，现货价格高位运行。

2. 供应情况

• 澳巴发运：整体趋于稳定，海外供给持续好转。
• 具体数据：
  • Vale-全球：425.5万吨（-24%环比）
  • 力拓-中国：601.2万吨（+12%环比）
  • BHP-中国：424.1万吨（-15%环比）
  • FMG-中国：335万吨（+1%环比）
• 趋势：发运量环比小幅下降，但整体恢复迹象明显。

3. 需求情况

• 铁水产量：基本见底，预计未来几周稳定在222万吨左右。
• 高炉开工率：247家钢厂开工率75.97%，略有上升。
• 港口成交：中国主要港口日均成交量70.8万吨，环比上升16.2%。
• 趋势：需求端未出现超量增长，钢厂利润收缩影响需求。

4. 库存情况

• 港口库存：全国45港库存13398.78万吨，周环比上升14.16万吨。
• 澳矿库存：6263.51万吨，周环比上升2.1%。
• 巴西矿库存：4857.07万吨，周环比下降1.6%。
• 钢厂库存：9239.22万吨，周环比微升0.6%。
• 趋势：港口库存持续累库，钢厂库存维持低位。

5. 利润情况

• 焦炭提涨：三轮提涨基本落地，高炉利润略有好转。
• 进口利润：
  • PB粉进口利润：图31显示略有波动。
  • 超特粉进口利润：图32显示略有回升。

宏观及地产数据

• 房地产新开工施工面积：同比下降37.8%。
• 商品房销售面积：同比下降22.3%。
• 房地产投资：累计值同比下降，但政府专项债发行同比增加23.3%。
• 制造业PMI：数据反映经济活动状况，但未明显提振铁矿需求。
• 趋势：地产数据疲软，政策面需更精准应对经济下行压力。

免责声明

• 本报告为研究员孙伟涛独立分析，仅供参考。
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数据来源

• 数据平台：Mysteel、Wind、国家统计局
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