20221219-华联期货-玻璃周报_供需偏弱_盘面减仓回落_4页_953kb

玻璃周报总结

核心内容概述

本周玻璃市场呈现供需偏弱的格局，价格在预期驱动下反弹，但整体仍处于亏损状态。市场情绪受到地产修复预期的支撑，但短期赶工需求难以持续，导致现货市场仍面临压力。同时，期现基差有所变化，资金减仓迹象明显，后期或进入震荡运行阶段。

主要观点

• 供应端：上周浮法玻璃行业有2条产线放水冷修，1条产线复产点火，但由于尚未出玻璃，整体供应延续下滑趋势。
• 需求端：部分下游深加工企业处于赶工期，推动原片产销好转，企业库存环比下降。
• 价格走势：截至12月16日，全国现货均价为1570元/吨，环比上涨6元；主力合约收盘1580元/吨，周涨26元。
• 行业状况：当前浮法玻璃行业仍处于亏损状态，利润持续承压。
• 技术面：05合约反弹至8月份高位后，资金减仓明显，存在调整压力。

操作建议

• 单边操作：建议在05合约回调时做多，关注1490元/吨的支撑位。
• 套利操作：暂无明显套利机会。

关键关注点与风险因素

• 产线冷修情况：影响供应端变化，冷修持续将加剧供应收缩。
• 库存去化：企业库存环比明显下降，尤其南方地区表现优于北方。
• 地产销售：地产修复预期是市场乐观情绪的重要支撑，若销售数据不及预期，可能拖累市场表现。

基本面分析

1. 价格/价差

• 现货价格：全国均价为1570元/吨，环比微涨。
• 期货价格：主力合约收盘1580元/吨，周涨26元。
• 区域分化：部分产销较好的地区价格小幅上涨，其他地区则小幅下跌。
• 期现基差：盘面在预期驱动下反弹至高位，但基差变化需关注资金动向。

2. 供应

• 开工率：截至12月15日，开工率为78.81%，环比下降0.33%。
• 产能利用率：为80.09%，环比下降0.48%。
• 周熔量：全国浮法玻璃熔量为112.47万吨，环比微增0.15万吨。
• 产线变动：2条产线冷修，1条复产点火，但尚未出玻璃，供应仍处下滑通道。

3. 库存

• 全国库存：截至12月8日，样本企业总库存为6899.8万重箱，环比下降5.25%。
• 区域差异：南方地区因赶工需求，库存去化表现优于北方。

4. 利润

• 天然气燃料：周均利润为-260元/吨，环比下降4%。
• 煤制气燃料：周均利润为-199元/吨，环比下降16.37%。
• 石油焦燃料：周均利润为-59元/吨，环比上升9.23%。
• 行业整体：全行业仍处于亏损状态，利润承压明显。

5. 技术分析

• 05合约走势：反弹至8月份高位后，资金减仓明显，短期存在调整压力。
• 市场情绪：宏观利多因素已部分兑现，市场或进入震荡阶段。

免责声明

• 本报告由研究员孙伟涛独立出具，仅反映其个人设想与分析，不构成投资建议。
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