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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

晨会集萃涵盖了多个领域的重要分析与投资建议，包括宏观环境、策略调整、固收、金工、银行、医药、电子、化工、有色、房地产等。核心内容包括：

宏观环境复杂：9月第4周各大类资产性价比和交易机会评估，重点关注硬科技赛道的市场共识提升与调整机会。
能耗双控政策：对经济和行业的影响，特别是高耗能行业如螺纹钢、黄磷、电解铝等面临更强约束。
房地产风险：对银行的影响较小，风险可控，未来政策可能推动房地产风险的有序化解。
市场情绪与资金面：A股市场情绪波动较大，但整体仍处于上行趋势，回调可能带来加仓机会。
行业与公司重点推荐：多个公司首次被推荐或评级上调，如大博医疗、三星医疗、鼎龙股份、中洲特材、中粮科技等。

主要观点

宏观与策略

宏观环境复杂：各资产类别表现不一，权益市场港股假期大跌，债券市场流动性溢价回升，商品市场天然气维持强势，汇率受美元走强影响小幅贬值。
硬科技赛道：市场共识提升，但部分板块估值已回落，回调可能带来再配置机会，尤其是Q4市场可能提前布局高景气行业。
市场情绪：A股市场情绪波动频繁，但整体仍处于上行趋势，回调后或为加仓良机，重点配置新能源和周期中上游行业。

固收与金工

恒大事件：信用风险传导链条清晰，政策底线为保民生和保产业，居民与企业部门压力虽大，但不必过度担忧。
金工择时信号：均线距离扩大至4%，市场仍处于上行趋势，回调后或为加仓机会，建议配置新能源、周期中上游、医药、白酒等板块。

银行板块

房地产风险对银行影响：整体可控，风险敞口较大但拨备水平厚实，资本充足率保持充足。
投资建议：看好银行财富管理业务发展，推荐招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行、杭州银行和江苏银行。

关键信息

行业与公司重点推荐

医药：
- 大博医疗：关节业务加速发力，积极参与集采，预计2021-2023年归母净利润分别为7.83/9.90/12.49亿元，给予2021年PE为35倍，对应目标价68元人民币，首次覆盖，给予买入评级。
- 三星医疗：连锁康复医疗业务快速发展，传统主业稳健，预计2021-2023年营收分别为81.36/100.45/119.06亿元，归母净利润分别为8.11/9.63/12.04亿元，合计市值为282.75亿元，首次覆盖，给予买入评级。
- 中粮科技：拟建年产3万吨丙交酯项目，开拓聚乳酸市场，预计2021-2023年营收分别为271.93/288.39/309.55亿元，净利润分别为11.10/15.70/20.60亿元，维持“买入”评级。
电子&化工：
- 鼎龙股份：打印耗材有望反转，CMP、PI等半导体材料平台初现，预计2021-2023年营收分别为23.9/33.0/42.5亿元，净利润分别为2.9/4.5/6.4亿元，总市值约为327亿元，给予买入评级。
有色：
- 中洲特材：民用高温合金龙头，募投项目产能逐步释放，预计2021-2023年净利润分别为0.94/1.18/1.27亿元，维持买入评级。

市场数据

指数表现：上证综指、沪深300、中证500、中小盘指等均上涨，涨幅在0.57%~7.9%之间。
市场情绪：今日A股自然涨停67只，自然跌停22只，涨停封板率52.63%，连板率15.79%。
资金面：沪深两市两融余额18985.55亿元，周环比下降1.42%。

风险提示

市场风险：高景气行业估值回落，消费医药面临业绩冲击，市场情绪波动可能影响板块表现。
政策风险：房地产政策调整、能耗双控政策推进时点可能影响相关行业。
公司风险：新业务进展不及预期、产品销售推广不及预期、原材料价格波动、疫情反复等。

投资建议

短期配置：关注回调后的加仓机会，重点配置新能源、周期中上游、医药、白酒等板块。
中期布局：看好银行财富管理业务，推荐招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行、杭州银行和江苏银行。
行业选择：重点布局硬科技、新材料、医疗健康等具备长期增长潜力的行业。

评级调整

买入评级：大博医疗、三星医疗、鼎龙股份、中洲特材、中粮科技、壹石通、菜百股份、知乎等。
增持与持有：部分公司评级上调或维持，如先健科技、微创医疗等。

总结

晨会集萃聚焦于宏观环境、策略调整、固收与金工、银行、医药、电子、化工、有色等多个领域，分析当前市场环境与政策影响，并给出具体的投资建议。整体来看，市场处于上行趋势，回调可能是加仓机会，重点关注硬科技、新材料、医疗健康及银行财富管理业务等板块。同时，需关注房地产政策调整、能耗双控对高耗能行业的影响，以及公司新业务进展与市场风险。

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