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天风证券研究报告摘要（2024年6月14日）

晨会集萃 · 新增金股及推荐逻辑

一、金股推荐名单

• 调入时间 | 股票名称
• 20231231 济川药业
• 20240131 中国人寿
• 20240229 新澳股份
• 20240331 中天科技
• 20240430 中际旭创、万达电影、温氏股份、海信家电、恒林股份、鸿路钢构、皖能电力、吉祥航空、纳睿雷达、中烟香港、亨通光电
• 20240531 伊戈尔、金山办公、锐明技术、顶点软件、中联重科、伊之密、华达科技、莱特光电、格力电器、科兴制药、东诚药业、昂立教育、登康口腔、重庆百货、锦波生物、蒙娜丽莎、中远海特、中钨高新、万科A、泡泡玛特

（注：全文省略2024年6月新调入股票，如需请告知）

二、行业与宏观观点

1. 宏观：美国经济持续韧性，降息预期削弱

• 5月服务业PMI、非农就业数据超预期，佐证美国经济“无衰退”。
• 美联储年内降息概率收窄，市场风险偏好修复功能强化。
• 重点跟踪通胀、消费支出数据。

2. 策略：高股息VS成长赛道

• 政策催化：“新国九条”加速市值管理，高股息资产重估空间打开。
• 特点：央国企分红提升逻辑更优；新质生产力中科技细分估值相对低位。
• 建议关注：有色金属、家电、新能源车、养殖；6月成长与小盘股或有阶段性机会。

3. 固收：利率阶段性扰动，机会大于风险

• 1年国有行存单利率可能回升至22%；下旬资金利率或突破2%。
• 负债稳定的机构可关注利率波动带来的套利机会。

4. 金工：震荡市中布局时机

• 宏观落地、缩量震荡信号显现，技术指标预示反弹。
• 行业组合模型推荐：有色金属/家电/新能源车/养殖 & 科技。

股票分析示例

1. 麦加芯彩：风电涂料龙头，成长确定性高

• 全球风电装机量年增680GW，公司在手订单稳固；
• 2024目标价459元，首予“买入”评级；
• 风险因素：宏观经济波动，原材料价格。

2. 中国石油：ROE改善来自三方面

• 气价市场化、乙烷裂解项目、降本增效三力驱动；
• “十五五”乙烯轻质产能占比将达行业29%；
• 2024年A股市盈率1075倍，H股83倍，维持“买入”。

农业：本轮猪周期超预期

• 非出栏体重+供应收缩推动物价；
• 温氏股份/牧原股份为大猪赛道核心；
• 小猪关注：华统股份、神农集团等。

风险提示（简略）

• 1）美国经济超预期放缓、地缘冲突加剧；
• 2）机构行为、资金流动突变；
• 3）模型基于历史数据，市场环境变化风险。